FD: Beleggers zoeken massaal toevlucht in obligaties

Met dat bericht kwam een columniste van FD. De vraag is of het wel klopt.
Kijken we naar de omzet in aandelen en de omzet in obligaties, dan klopt het. Ze heeft dus gelijk?
Niet zo snel… Er speelt meer.
Pensioenfondsen worden door de politiek en de toezichthouders gedwongen meer geld in obligaties te stoppen. Dat is niet zo zeer ’toevlucht’, dat is dwang en zelfs chantage. Ze moeten hun aandelen posities afstoten omdat volgens de gangbare modellen obligaties een lager risicoprofiel hebben.
Andere partijen, zoals banken, beleggen tegenwoordig minder in aandelen. Ze beleggen ook niet in obligaties, maar ze beleggen veel meer in derivaten.
De aandelenmarkt wordt dus fors dunner doordat twee extreem grote partijen de aandelenmarkt vrijwel vaarwel gezegd hebben.
Particuliere beleggers zijn deels meer in obligaties gaan beleggen. In Spanje en België bijvoorbeeld hebben particuliere beleggers massaal hun oor laten hangen naar de banken en de politiek en gekozen voor wat die als ‘veilige’ belegging aanwezen, namelijk speciaal uitgegeven (steun je overheid) obligaties.
In Nederland zagen we deze beweging veel minder. Wat we in Nederland veel meer zien, is dat ook de particuliere belegger massaal richting derivaten trekt.
De bewering dat beleggers dus massaal toevlucht in obligaties zoeken is naar mijn idee onjuist. Ik zou het minstens anders willen noemen.