Ik kreeg vorige week een mailtje van een lezer.
Hij was Put opties gaan schrijven en had zich eigenlijk niet goed gerealiseerd welke risico’s hij daarmee had genomen.
De cijfers ga ik voor de duidelijkheid even iets veranderen, maar de mail was serieus.
De augustus Put was geschreven, met een uitoefenprijs van 20 euro. Niet één keer, maar liefst 35 keer.
Stel dat het desbetreffende aandeel onder de 20 euro was gezakt, dan had de belegger 35 x 20 x 100 moeten ophoesten om de aandelen tegen 20 euro per stuk te kopen. Dat was zijn aangegane plicht. Toch een bedrag van 70.000 euro. Er zijn momenten dat ik dat niet in mijn portemonnee heb. Feit was dan ook geweest dat hij dan al direct op verlies zou staan, want de aandelen zouden op dat moment onder de 20 moeten noteren. Immers zou hij ze anders niet hebben moeten kopen.
De belegger mailde me toch wat in paniek, want hij was er even niet zeker meer van welke verplichting hij nu was aangegaan en of hij de aandelen ook eventueel zou moeten overnemen als de koers op 20,50 uit zou komen.
Ik kon hem geruststellen dat hij nu nog veilig zat.
Wel vroeg ik hem wanneer het bedrijf dividend uit zou keren.
Immers gaat dat dividend van de koers af. Stel even dat de ex dividend datum de dag ervoor was en het dividend 1 euro per aandeel was, dan zou de koers plots op 19,50 staan en was hij onverwachts alsnog het haasje geweest.
De belegger had geluk en kon vrijdagmiddag de ooit al ontvangen optiepremie definitief de zijne noemen.
Dat is dus mazzel, dit had heel anders kunnen aflopen.
Stel je toch voor dat het aandeel naar 10 gezakt was. Het was dan al direct een papieren verlies van 35.000 euro geworden.
Hoe had dit veiliger gedaan kunnen worden?
De belegger had meerdere opties om minder risico te lopen. De eerste optie was uiteraard allereerst verdomd goed te weten welke verplichtingen aangegaan werden. Het mag natuurlijk nooit voorkomen dat je dit soort zaken zonder verstand van zaken doet. Daarnaast moet je je afvragen of je zo’n positie met direct 35 opties wilt innemen.
Een mogelijkheid was geweest om deze positie te combineren met een eventueel gekochte put met een lagere uitoefenprijs. Bijvoorbeeld een Put 18 kopen. Dat kost dan investering, maar het maximale verlies zou dan wel beperkt zijn tot 2 euro per aandeel. Nog altijd 7000 euro, maar wel beter dan misschien wel 35.000 euro op verlies komen.
Of erbij ook call opties op 25 schrijven waarmee ook naar boven toe een verplichting werd aangegaan. Zolang de koers tussen 20 en 25 blijft is het dan positief. Er wordt dan echter wel van twee kanten premie ontvangen. Ook dit had kunnen worden beperkt door het kopen van een gekochte call positie er weer boven.
Het zijn maar wat voorbeelden, maar hier had meer ingezeten, terwijl het risico veel lager had kunnen zijn.
De belegger had deze keer mazzel, maar voor hoeveel geluk ben je geboren?
Op 14 september een masterclass opties in Best. Bijzonder leerzaam!
