Schrijvers van het type ‘Amerikaanse stijl opties’ kunnen gedurende de looptijd aangewezen worden, waarna de opties uitgeoefend worden. Dit overkwam ook een lezer van de nieuwsbrief tot zijn grote schrik. Hij had Call opties RD geschreven. De avond voor het ex dividend gaan van RDS bleek om 20:15 uur ineens aangewezen te zijn. Beetje raar, want de beurs sloot natuurlijk al wel om 17:30 uur. Toen de beurs op de ex dividend dag opende, bleek hij niet alleen de aandelen te moeten leveren, maar hij moest ook het uitgekeerde dividend aan de koers van de aandelen betalen!
Dat leek hem niet juist te zijn.
Lees vooral verder!
Ik mailde de lezer ongeveer het volgende:
De door u geschetste situatie van het leveren is ondanks uw bezwaren nu juist veel ‘eerlijker’ als dat deze vroeger was, want het schandaal was vroeger puur om administratieve redenen veel groter. Ik dacht dat alle banken de administratieve fout van vroeger er nu wel uit hadden gehaald. Ik ga er even vanuit dat dit ook inderdaad zo is.
Wat u nu schetst is in feite geen rechtsongelijkheid, maar meer een mogelijkheid die in de markt ligt. Immers worden uitoefeningen van opties nabeurs verwerkt. Het lijkt dan wel 20:15 uur ingegeven te zijn, maar ik ga er vanuit dat de optie gewoon binnen de handelsuren of toegestane uren voor de aanmelding van uitoefening al ter uitoefening aangemeld is en dan nabeurs verwerkt wordt.
Uitgeoefende opties moeten namelijk worden toegewezen en dat moet nabeurs door de beurs worden uitgezocht.
Als u Call opties geschreven heeft, zonder afdekking met andere opties in uw account, dan loopt u als eerste kans om aangewezen te worden. U kan echter ook worden aangewezen als uw opties gedekt zijn. Alle geschreven opties kunnen op een gegeven moment worden uitgeoefend of er voor worden aangewezen.
Het volgende is het geval:
De eisende partij heeft op de dag VOOR de ex-dividend beursdag de order ingelegd. U gaat pas NA de dividend uitkering leveren, zonder dividend, want dat is al uit de koers gehaald op het moment dat u de volgende dag gaat leveren.
U krijgt dus nog het dividend (en de kosten), alleen is dat vele weken later. U moet echter de koper van de aandelen nu al wel compenseren omdat u de dag nadat de order ingelegd is, te weinig levert. Normaal gesproken zou u gisteren al geleverd hebben, maar deze procedure vindt pas na beurssluiting plaats. U kon gisteren dus niet meer leveren.
Vroeger was het zo dat u dan ook nog niet eens het dividend kreeg. Dat later uitgekeerde dividend ging ook nog eens naar de koper toe! Dat was pas een oneerlijkheid die onverteerbaar was!
Voor beleggers die Amerikaanse stijl Call opties schrijven is dit steeds een gevoelig punt, omdat het tot extra kosten leidt. Het komt nu veel minder dan vroeger voor. Vooral in de grote aandelen wil er nog wel eens op dividend gejaagd worden als een call optie in the money is gekomen.
Ik heb hier vroeger enkele zeer spraakmakende artikelen over geschreven, waarna de echt grove fouten bij de banken uit de regeling gehaald zijn. U moet er nu wel op letten dat u het u toekomende dividend nog wel via uw bank gaat krijgen! Dat is nu uw grootste prioriteit. Voor de rest lijkt keurig de procedure gevolgd te zijn. Die uitkering kan mogelijk nog wel tot eind maart op zich laten wachten. Dat ligt aan RD, die dat in dit geval zo vastgesteld heeft. De bank is daar slechts doorgeefluik in. De bank moet echter wel bijhouden dat u straks het dividend toekomt.
Beleggers die hier ervaring mee hebben laten dit graag even weten. Heel lang is het zo geweest dat per bank hier anders mee omgegaan werd. Op de één of andere manier werd de regeling maar niet begrepen. Het is daarom niet gezegd dat het nu overal goed zal gebeuren.
In wezen is het vrij simpel. RD stond op 26,62 en eigenlijk had dat bedrag geleverd moeten worden.
De volgende dag werd echter slechts 26,30 geleverd. Het dividend was er al af.
Daarom moet de persoon die moet leveren ook de 0,32 leveren.
Hij krijgt die 0,32 later terug van de bank.
De nieuwe eigenaar heeft keurig 26,62 ontvangen en de andere belegger is neutraal komen te staan, want hij betaalde 0,32 die later weer terug kwam. Iedereen gelukkig.
Banken die het anders uitleggen kunt u dit artikel sturen. Willen ze er niet aan, dan moet u die bank aanklagen en dan kunt u deze tekst aan de rechter voorleggen. Ik wil desnoods ook nog wel in de rechtszaak de optelsom van 26,30 + 0,32 cent komen maken.
Waarom gaat dit zo omslachtig?
De enige reden is het feit dat de leverende belegger pas tijdens beursuren kan leveren en dan is het dividend dus al uit de koers gehaald.
Als de levering voorbeurs zou kunnen worden verwerkt, dan zou dit gehannis niet nodig zijn. De nieuwe eigenaar zou dan al direct als eigenaar van de aandelen bekend staan en de aandelen min dividend zien gaat, terwijl hij dat dividend een week of zes later gaat ontvangen.
Het is dus puur een administratief probleem.
Waarom komt het relatief zo vaak voor?
Die reden is ook vrij simpel. Meestal halen aandelen de ex dividend som dezelfde beursdag nog in. Koop je dus in grote hoeveelheden de aandelen op de ex dividend dag, dan kan je aan het eind van de dag zowel het dividend alsmede de koerswinst gewonnen hebben.
