We lezen overal nog mooie verhalen over de schalie gas en olie sector in Amerika. Toch staat die sector onder een enorme druk. En dat is geen woordspeling.
De bedrijven zijn vooral met veel vreemd geld gefinancierd. Veel van die leningen lopen 2016 af en het wordt steeds duidelijker dat men de winsten niet maakt om dat goed voor elkaar te krijgen. Er moeten harde concessies worden gedaan. Of moeten schuldeisers minder eisen stellen en genoegen nemen met een haircut, of er moeten meer aandelen uitgegeven worden.
Hoe dan ook, de aandeelhouders gaan betalen.
Een mooi voorbeeld is het bedrijf Penn West. Dit was ooit naar eigen zeggen de goedkoopst producerende olie en gas speler in Noord Amerika. De koers kwam uit op 40+ dollars. De koers staat nu onder 2,50.
Eerst was de prijs van Natural Gas te laag en gingen ze over op vooral olieproductie en nu is de olieprijs zwaar omlaag. Ze hebben bijna 2 miljard aan schulden en geen cash meer. Er is wel een positieve cash flow. Die is nu een klein miljard. Dat is hun geluk dus nog, maar de vraag is nu wat er eerst komt, de bodem van de kas, of een stijgende olieprijs waardoor ze gered kunnen worden.
Beleggers hebben mede vanwege die onzekerheid hun conclusies al getrokken.
Dat gaat in heel die sector gebeuren.
Amerikaanse schalie sector op knappen
199
previous post
