Een goede naam komt te voet en gaat te paard. Als oud cavalerist vind ik dit een gevleugelde uitspraak. Ze lijkt echter niet van toepassing op Peter Paul de Vries, de voormalige voorzitter van de VEB en nu CEO van Value8.
Ondanks verschillende signalen dat hij als een hark binnen de markt te keer gaat, (Ik heb mijn eigen aanvaring met hem gehad, waarbij hij voor mij bevestigde een hark te zijn) blijft hij bij beleggers een goede naam houden.
Die tijd kan wel eens ten einde gaan komen, nu zijn boekhoudmethode als ‘erger dan die van Joep van den Nieuwenhuyzen’ bestempeld wordt.
Roel Gooskens heeft de jaarcijfers van Value8 er eens bijgepakt en zag gelijkenissen met de jaarcijfers zoals die ooit door Joep gepresenteerd werden. We weten ondertussen hoe het met Joep en zijn bedrijf Begemann is afgelopen.
Volgens Roel maakt Peter Paul de Vries het zelfs nog bonter. Value8 wijkt in belangrijke mate af van de gebruikelijke waardering tegen historische waardes. Men gaat nu uit van reële huidige waardes, waarbij we “reële” met een flinke hap zout mogen nemen.
Bij illiquide aandelen kiezen ze voor de laatste transactie en als er geen beursnotering is, wordt er een waardering geschat.
Wat houdt het allemaal in… Van de winst uit 2013 die werd ingeschat op 4,2 miljoen, bleek deze te bestaan uit 4,8 miljoen niet gerealiseerde herwaarderingen van minderheidsbelangen.
Kortom, het bedrijf is winstgevend, omdat de belangen zodanig gewaardeerd worden dat er winst overblijft… Maar er is geen winst gerealiseerd!
Dat is toch wel een heel ander beeld dan de 4,2 winst die overal gepubliceerd werd. Ook in 2014 en 2015 werkte het zo bij Value8. Bij beleggen zeggen we altijd, winst is pas winst als deze gerealiseerd is.
Bij Peter Paul de Vries werkt dat zo niet. Winst is bij hem winst omdat hij het zegt.
Zo ken ik Peter Paul weer!
En ik blijf me ondertussen verbazen dat hij zijn goede naam bij beleggers houdt.
