Na beurscrashes “exploderen” aandelenkoersen

De tabel verderop in dit artikel geeft in de eerste en tweede kolom de data weer van de koers top aan het begin van een beurscrash en van de koers bodem op het einde van de crash en dat voor de Amerikaanse S&P500 index. In de volgende kolommen staat dan de koersperformance één, drie, vijf en 10 jaar later.

Op basis van deze tabel is duidelijk dat wie heeft belegd in aandelen na de koersbodem van een beurscrash, zijn vermogen fors zag stijgen. De grootste winsten werden gemaakt  5 jaar later dan de koersbodem van juli 1932, de koersbodem van de crash van de grote crisis. Toen stond de koers van de S&P500 index zo maar even 272% hoger dan vijf jaar geleden.  Wat ook opvalt, is dat in geen enkel van de jaren volgend op een crash, de koersperformance negatief was.  De koersperformance  schommelde  na 1 jaar van minimum+ 29 % tot +95%. Drie jaren later bedroeg de koersperformance minimum +11% en maximum +165%. Zelfs 5 en 10 jaren later was de koersperformance nog steeds positief. Het staat vast dat ook na de huidige crisis en beurscrash er fantastische winsten zullen mogelijk zijn op de beursvloer. De grote onbekende is echter of we nu al de koersbodem van deze crash hebben bereikt. Een koersbodem kan nu slechts eenmaal vastgesteld nadat de koersbodem is gevestigd.
Heel wat specialisten waren in januari van dit jaar al van mening dat de koersbodem van november 2008 zou stand houden. Zij kwamen bedrogen uit want vandaag is op 6 maart de koersbodem al heel wat lager. Sinds de koerstop van 19 mei 2008 tot en met de koersbodem van 6 maart 2009 vandaag, is de koers van de S&P500 index met zo maar even 51,82% gedaald. Op twee na is dat de grootste koersdaling vergeleken met de koersperformance in de tabel. Enkel in 1932 en 1938 was het koersverlies sinds de koerstop groter dan vandaag. Gewoonlijk wordt een koersbodem nog wel eens getest. Dat zou betekenen dat ook nu de koers van de S&P500 index wel eens zou kunnen dalen tot de koersbodem van 6 maart dit jaar. Vanuit het  koersbeeld kunnen we een definitieve koersbodem enkel aflezen wanneer die al heeft plaats gevonden. Vanuit een markt waardering analyse, weten we dat de analisten voor de S&P500 index een winst per aandeel van 61,71 USD voorop stellen voor 2009. In augustus stond de geschatte winst nog op 106,30 USD. Aan de huidige koers berekent, noteert de S&P500 index aan 12* de geschatte winst voor dit jaar. Dit is zeker niet duur ware het niet dat in augustus 2008, juist voor de grote koersdaling de S&P500 noteerde aan 11,7 * de geschatte winst per aandeel. Het FED model, het waarderingsmodel van de Amerikaanse Centrale Bank, kan ons meer wegwijs helpen. Want wanneer we de winst van de S&P500 index delen door de koers, dan komen we uit op een rendement van ongeveer 8%. Vergeleken met het rendement van ongeveer 3% op een 10-jarige staatsobligatie, is de aandelenmarkt dus zonder meer spot goedkoop te noemen. We hebben echter  in het verleden meermaals ervaren dat de geschatte winsten door de analisten meestal naar beneden komen wanneer de koersen fors dalen. Bijgevolg verlagen we de huidige geschatte winst van de S&P500 index met niet minder dan 50% wat een stevige buffer is tegen verdere neerwaartse herzieningen. Ook dan nog blijkt het rendement van 4% op de S&P500 index groter dan het rendement op een staatslening. Zonder twijfel is het duidelijk dat eenmaal dat de koersbodem is vastgesteld, de winsten voor het rapen zullen liggen. Dit zal niet zonder slag of stoot gaan. Wij raden dan ook  langzaam maar zeker aan een aandelenpositie op te bouwen in indexaandelen. Zoals er voor de S&P500 de " SPY" is, zo zijn er ook voor de BEL20 en AEX index indextrackers op de beursvloer verhandelbaar. Wie nu een mailtje stuurt naar indextrading@telenet.be met als onderwerp "OK" zullen we op de hoogte houden van een nieuw initiatief dat we aan het voorbereiden zijn. Het initiatief bestaat er in een index-trading portefeuille op te bouwen en concrete aan- en verkoopsignalen te geven voor de SPY, het indexaandeel voor de S&P500 index.  Doe mee en streef samen met ons naar de grote winsten die binnenkort voor het rapen zullen liggen op de beursvloer. Deze gouden opportuniteit komt slechts één of twee keer voor in 10 jaar. Zorg dat u er bij bent. De Indextimer en het Indexkompas hebben al bewezen van  gouden gidsen te zijn voor de belegger. Met het nieuwe initiatief, zullen actieve beleggers nog meer versteld staan van de kwaliteit van de indextiming prognoses.