Heineken en openstaande rekeningen

Het Heineken concern zit door aankopen in het verleden fors in de schulden. Afgelopen juli werd het Finse Hartwall verkocht voor 470 miljoen. De reden was vooral om de schuldenlast terug te brengen tot aanvaardbare proporties.
De overname van bijvoorbeeld Asia Pacific Breweries heeft 3,5 miljard euro gekost. De verhouding tussen nettoschuld en bedrijfsresultaat (EBITDA) liep daardoor toen op tot boven de 3. Daarmee kwam, het concern weer dicht bij het percentage dat het ook in 2008 al had (3,3).
De nettoschuld was eind 2012 maar liefst 12,3 miljard euro. Er zijn nu vier manieren deze schuldenlast te verminderen.
1. Minder kosten maken
2. Meer winst maken
3. Onderdelen verkopen
4. Dividend overslaan
Met het verkopen van onderdelen neemt de schuld af en in feite neemt daardoor, als je de minst winstgevende delen verkoopt, ook de winstgevendheid toe. Het concern moet goed kijken naar de kosten van het geleende geld en de rendementen die de verschillende onderdelen maken.
Akelig punt van aandacht is voor Heineken ook het feit dat het bedrijf veel zaken doet met partijen die lang niet altijd hun schuldenverplichting naar Heineken toe nakomen. Ik heb er geen recente cijfers van, maar ik raad beleggers in Heineken aan om vooral ook de open schuldenpositie van afnemers van Heineken bij Heineken goed na te zien. Als die post oploopt, dan is dat heel slecht nieuws, want Heineken is daar kwetsbaar.