Er is door onder andere de ECB een onderzoek gedaan naar de gevolgen van de uitbreiding van de geldhoeveelheid op de inflatie.
Een enorm onderzoek en de conclusie was dat er geen korte termijn gevolgen zijn…
Dan zou je denken, dat zit dus wel snor.
Echter is de conclusie net zo goed een leugen als dat deze waar is.
Kijk je namelijk over een lange periode (Zie hieronder de geldhoeveelheid van Griekenland), dan zie je dat er wel degelijk ook korte termijn gevolgen zijn. Echter… binnen die korte termijn kan de verandering van de M3 extreem zijn, terwijl de consumentenindex amper een verschil laat zien. De consumentenindex is namelijk als een soort oliegedempte schokbreker veel rustiger in haar bewegingen, maar als je een lijn zou trekken door de M3 geldhoeveelheid, dan zou je vrijwel precies de inflatie voor de consument lijn trekken.
Je kan in mijn ogen dus wel degelijk spreken over een korte termijn effect omdat je de M3 geldhoeveelheid pertinent niet los kan zien.
Het volgt elkaar onlosmakelijk. We zien alleen dat de geldhoeveelheid veel volatieler is.
De vraag is of zo’n conclusie beter te verkopen is dan de gewenste conclusie. De gewenste conclusie is namelijk dat banken en politici hun gang kunnen gaan met de M3 geldhoeveelheid, want het heeft op korte termijn toch geen invloed op de inflatie…
Zoals gezegd, het is zowel waar als gelogen.
