De FED (Amerikaanse Centrale Bank) heeft eerder dit jaar voor het eerst in jaren een rente verhoging doorgevoerd. Normaal gesproken is de richting van de rente een trendmatig gebeuren. Dus één renteverhoging houdt automatisch in dat er letterlijk jaren van renteverhogingen zullen volgen.
Het punt is alleen, de renteverhoging kwam in die zin als een verrassing dat het economisch niet bijster degelijk onderbouwd was. Alle redenen die ze de laatste jaren noemden om de rente te verlagen zijn er nog en toch kwam er nu een renteverhoging.
Dat leek er toch wel heel sterk op dat ze met deze stap de markt in een bepaalde richting wilden duwen. De markt trapte daar echter niet in.
Het was bluf van de FED en iedereen wist het.
De hoogte van de rente is namelijk een wapen van de FED, maar met de rente tussen nul en 0,5% is dat wapen niet meer dan een klappertjes pistool geworden.
De FED bestaat uit meerdere regio centrale banken die ieder hun directeur afvaardigen richting de FED vergadering. Sommige van die directeuren willen de bluf voortzetten en andere zien in dat niemand ze nog serieus neemt als ze het nu hebben over een renteverhoging.
In de laatste FED notulen wordt met geen woord meer gesproken over wanneer die eventuele renteverhoging er zou moeten komen. Een duidelijk signaal dat de meeste directeuren nu wel van mening zijn dat het geen slimme stap zou zijn om met de rente te rommelen.
Heel die ene renteverhoging was een poging de markt te manipuleren in de hoop dat er een schok door de markt zou gaan en dat hierdoor de werkelijkheid zou veranderen.
De werkelijkheid is echter dat de Amerikaanse economie enorm kwetsbaar is, met bijvoorbeeld de autoleningen sector die op omvallen staat. Het aantal Amerikanen op voedselbonnen neemt toe, niet af, en de inkomenskloof tussen rijk en arm neemt nog altijd toe. Allemaal zaken die slecht voor de totale economie zijn. In zo’n economie kan je de rente niet verhogen.
Het wapen van de FED is mogelijk zelfs de komende jaren ongeschikt om af te schrikken. De vraag mag je stellen of er in 2016, 2017 en mogelijk zelfs in 2018 wel een renteverhoging kan komen.
Vooralsnog denk ik van niet, al zullen ze ongetwijfeld blijven dreigen en misschien nog wel een keer een 0,1% stijging doorvoeren om te kijken of de markt dan wel wil schrikken.
De FED directeuren kennen maar een heel beperkt aantal kunstjes en ze staan er bekend om dat ze die paar kunstjes graag herhalen, ook als niemand er nog om vraagt.
Overigens was Carmax gisteren één van de grootste stijgers. Dit bedrijf staat er zwak voor en een renteverhoging zou heel erg slecht uitpakken. Beleggers geloven dus blijkbaar ook niet meer in de snelle renteverhoging.
