Inkoop eigen aandelen is bijna altijd negatief

Als we terugkijken in de geschiedenis, dan zien we helaas dat heel wat bedrijven die fors eigen aandelen ingekocht hebben op een niet veel later moment financieel in de knel kwamen.
Laatste voorbeeld is KPN dat 10 jaar geleden nogal gehavend uit de veiling van de UMTS frequenties was gekomen. Om aan genoeg geld te komen werden nieuwe aandelen uitgezet. Middels enorme terugkoopprogramma’s is een deel van die extra aandelen nu weer uit de markt genomen.
Helaas echter, blijkt nu dat KPN cash te weinig heeft en dus in feite te veel aandelen terug heeft gekocht. De kas is daardoor te leeg geworden.
Er werd een oplossing gevonden in de verkoop van het tafelzilver. Drie onderdelen werden daarvoor geschikt geacht. De eerste twee onderdelen zijn echter niet verkocht en dus loopt KPN tegen het probleem aan dat haar ‘waarde’ blijkbaar niet zo hoog is als dat ze zelf dacht EN dat beleggers twijfel beginnen te krijgen over KPN als lopend concern.
We zien dat terug in de aandelenkoers.
Achteraf gezien hadden we als beleggers de aandeleninkoop misschien moeten zien als een zwaktebod.
Via die weg worden de winsten per aandeel opgepoetst.
Een ander bedrijf dat zo gewerkt heeft is Ahold. Of is dat bedrijf straks de uitzondering op de regel? Het heeft er in ieder geval niet de schijn van. De aandelenkoers geeft namelijk geen reden tot groot optimisme. Al jaren doet het aandeel namelijk erg weinig. Dat zou je kunnen bestempelen als een teken aan de wand.