Het is een vreemde zaak, heel veel mensen denken dat Goldman Sachs vrijwel op het punt staat om na Amerika ook de macht in Europa te grijpen. Als we vervolgens kijken naar de beurskoers en beurswaarde van dit zo extreem machtig geachte bedrijf, dan lijkt er iets niet te kloppen.
Hoe kan het dat Goldman Sachs als powerhouse ‘slechts’ 58 miljard dollar waard is? Een bedrijf als Apple is bijna 10x zoveel waard!
Ook de Koers/Winst waardering is niet extreem. Over 2012 een K/W van 17 maar over 2013 een K/W van slechts 8,4. Blijkbaar zijn we naar de verwachting van de analisten wel snel fors winstgevender aan het worden, maar je zou verwachten dat een zo machtige onderneming ook een extreme waardering zou kennen.
Ik heb zelf een tijdje aandelen gehad, namelijk vanaf eind 2008, toen Warren Buffett voor het eerst aangaf dat hij in deze aandelen ging. Warren Buffett maakte miljarden winst, ik maakte procentueel een fors verlies. If you can’t beat them, join them was over de periode dat ik aandeelhouder was in ieder geval niet rendabel.
De managers van Goldman Sachs weten in ieder geval goed voor zichzelf te zorgen, maar zorgen ze ook goed voor de aandeelhouders?
De laatste jaren in ieder geval niet. Hoogste koers was ergens in 2007 rond de $230 te vinden. Nu staan we 5 jaar later op 50% daarvan. Dat is nogal een aderlating.
Is dit dan ‘het’ moment om in te stappen?
Als we puur kijken naar de verwachting van de analisten wel. Als we ook kijken naar de complottheorie gasten ook. Immers verwachten ze een enorm toenemende winst zodra Goldman Sachs de macht definitief in handen heeft.
Kijk ik naar de grafiek, dan zie ik die overtuiging gewoon niet. Het verhaal is dus mooier dan de realiteit. Dat kan zijn vanwege het enorme egoïsme van de managers, die gaan voor eigen gewin voor dat van de klanten en zeker voor dat van de aandeelhouders.
Als Goldman Sachs inderdaad zo machtig is, waarom zie ik dan dat niet op de beurs. Daar kan ik het antwoord maar niet op vinden.
