dinsdag, mei 31, 2005

 

Versatel gokje

Beleggen in Versatel is al jaren lang gokken.
Helaas is dat nu niet anders, omdat de nukken van John de Mol bepalen wat er met dit aandeel gaat gebeuren.
Als iemand weet wat de volgende stap van John de Mol is, dan kan er succesvol in Versatel belegd worden... in wezen is er dus maar één die bijna 100% succesvol in Versatel kan beleggen en dat is John de Mol zelf.
Het is als een Greenspan die gaat beleggen op de rente....

Wij zullen het als simpele particuliere beleggers bij Versatel moeten doen met de geringe informatie die wel beschikbaar is.
Daarbij gooi ik alle bedrijfsinformatie direct in het ronde archief. Die informatie doet er niet toe, immers, als John de Mol morgen iets anders wil, dan is al die bedrijfsinformatie toch voltooid verleden tijd.

Wat weten we dan wel?

We hebben de koersgrafiek en de indicatoren.
Vanwege de aard van het Versatel beestje ook zeer beperkt qua waarde, maar we kunnen er wel wat mee.

Immers hield recent de hoogst gevormde gap het.
De VG 50 en 200 zijn opwaarts gericht en de koers staat er boven
Stochastic en RSI zijn opwaarts gericht

Op 27 april ging ik long, met een stop loss net onder de toenmalige koers. Het bleek een gouden greep te zijn. Op 11 mei werd 25% winst genomen.

Ik garandeer uiteraard niet dat dit altijd werkt, maar met een stop loss kunt u de gok wagen en eventuele verliezen beperkt houden.

Ik ga long op een koers tussen de 1,90 en 1,98 met de stop loss op 1,84.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

vrijdag, mei 27, 2005

 

Inspelen op olieschaarste (9)

De lijst met potentieel interessante aandelen is weer flink langer geworden. Kijkt u hier naar de meeste recente bijgewerkte lijst.
http://www.beursbox.nl/2005/05/inspelen-op-de-olieschaarste-7.html

Vanuit die lijst nu even een opvallend aandeel: Falkland Islands Holding Ltd (FLK), Beurs London http://www.the-falkland-islands-co.com/
Als ik het zo mag zeggen, het bedrijf dat ooit de helft van de Falkland eilanden in bezit had en tot op de dag van vandaag toonaangevend op de eilandengroep is.
De meeste landerijen zijn verkocht, dus het echte groot grondbezit is niet meer, maar men bezit nog wel 21 eilanden, 384 acre land, een verzekeringsbedrijf, hotels, boten, het beheer van de haven, huizen, winkels, garages en een aantal mijnrechten waarop men actief is. Gezocht wordt naar vooral goud over in feite heel de Falklands. Sinds kort is het bedrijf ook actief in het offshore zoeken naar olie.
Kortom, dit bedrijf is op de Falklands, wat Microsoft is in uw PC.

Wat zijn de kansen...
Men heeft bij een verdere ontwikkeling van de Falkland eilanden een prachtige uitgangspositie. Misschien vinden ze wel olie... en goud... Hoe dan ook, op de eilanden kan men niet om ze heen. Er komt weinig binnen op de eilandengroep dat niet eerst door de handen van dit bedrijf is gegaan. Ze bepalen zelf de prijs, want serieuze concurrentie is er niet.
Ze zeggen zelf dat de kans om olie te vinden groter is dan ze eerst zelf hadden gedacht... Ze geven verder geen garantie, maar hun berichten zijn heel positief gestemd. In 2007 gaan ze pas daadwerkelijk boren, dus een belegging op deze grond is echt een belegging voor de lange termijn.

Overigens hebben ze ook enorme licenties in het zuiden van de Noordzee, tegen de Engelse kust aan. Het bedrijf beperkt zich dus niet tot de eilanden aan de andere kant van de wereld.

De nadelen:
De handel in de aandelen is beperkt. Buiten de Falklands kennen weinig mensen dit bedrijf. De diversiteit van het bedrijf is ook een nadeel. Immers werkt het amateurisme in de hand. Het gebrek aan concurrentie op de eilanden is daarbij ook geen voordeel. Verder is de koerstrend omlaag.

Technisch: De koers in in 2004 tot een all time high gestegen. Deze kwam tot 800 en is nu nog "slechts" 351. Nog altijd hoger dan ooit tevoren, buiten de hogere koersen die eerder in de 2004 hype gemaakt werden. Het aantal donkere candles is enorm en de weg omlaag lijkt nog lang niet afgelopen. In die zin geen moment om dus nu al in te willen stappen. Technisch gezien zou ik niet weten op welke grond iemand nu zou willen instappen.
Voor Fundamenteel ingestelde belegers is er het probleem dat het aandeel niet echt door analisten gevolgd lijkt te worden. Er is dus relatief weinig over de gang van zaken intern te vinden, buiten wat het bedrijf zelf naar buiten brengt. Een aandeel voor de vol vertrouwen zijnde liefhebber dus...

Tom Lassing
www.beursbox.nl

donderdag, mei 26, 2005

 

Delta neutraal beleggen

Het neutraal in de markt zitten wordt ook wel Delta Hedging genoemd.

Stel even, u hebt 500 aandelen RD en u besluit daarop 5 call opties te schrijven. Uw tegenpartij is een marketmaker.
Hij zal marktneutraal willen zitten en kijkt daarom naar de Delta.

De Delta geeft aan hoeveel een optie stijgt of daalt als de onderliggende waarde ook veranderd. Het punt is namelijk, dat loopt niet gelijk op.
Als u al eens in opties heeft gehandeld zult u ook wel eens geconstateerd hebben dat bijvoorbeeld de index 5 punten in stand veranderde, terwijl de optie die u in bezit had vrijwel geen verandering in koers liet zien. Voor u is dat dan schrikken, maar een professionele handelaar had dat al van te voren uitgerekend.
De Delta voor calls ligt altijd tussen 0 en 1 en voor puts altijd tussen –1 en 0.

Laten we er even vanuit gaan dat de opties die u schreef een Delta van 0,5 hebben. Dit houdt in, iedere euro koersverandering van RD zal voor uw geschreven opties een verandering van koers van 0,50 betekenen.
Weet overigens dat de Delta dus steeds veranderd. Hoe verder een call in the money komt, des te dichter zal de Delta de 1 benaderen.

De marketmaker kan nu een aantal dingen doen om zijn positie, namelijk 5 gekochte call opties (die u schreef) af te dekken. Hij gaat namelijk niet voor de koerswinst, hem is het erom te doen dat u die opties verhandeld, want vanuit de handel haalt hij zijn inkomsten.

  1. Hij kan er voor kiezen om aandelen te kopen. De delta is 0,5 dus hij moet dan 500 aandelen x 0,5 = 250 aandelen RD kopen.
  2. Hij kan zelf ook calls schrijven, maar dan met een hogere uitoefenprijs. Die hebben een lagere delta, zeg 0,33 waardoor hij er meer zal moeten schrijven als dat hij er van u kocht. In dit voorbeeld zou hij dus bijvoorbeeld 8 opties met een hogere uitoefenprijs moeten schrijven, ervan uitgaande dat die opties een Delta van 0,33 hebben.
  3. Hij kan Puts kopen met dezelfde uitoefenprijs als de call.

Het lastige voor de marketmaker is dat deze positie, en alle andere posities die hij inneemt steeds weer aangepast moeten worden om Delta neutraal te blijven. Meestal zal de marketmaker dan ook kiezen voor het oppakken van de aandelen.

Bij expiratie van opties zien we dan ook wel eens flink wat onrust in de markt. Dat kan dan mede zijn van enorme pakketten die vrijkomen als optieposities worden afgewikkeld. Zeker bij de grote expiraties, zoals oktober, maart en december kan het er dan wild aan toegaan en zijn de omzetten enorm.


Volgende week meer informatie over de personen Black & Scholes en hun formule.


Tom Lassing
www.beursbox.nl

dinsdag, mei 24, 2005

 

Inspelen op de olieschaarste (8)

Ook Warren Buffett is zijn pijlen op de energiesector aan het richten.
MidAmerican Energy, waarin Buffet's Berkshire Hathaway een controlerend belang heeft, betaalt maar liefst 9,4 miljard dollar voor PacifiCorp. Een bedrag van 5,1 miljard dollar wordt contant betaald. Daarnaast wordt door MidAmerican ook voor 4,3 miljard dollar aan schulden overgenomen.
PacifiCorp is de grootste electriciteitsleverancier van het Noord Westen van de Verenigde Staten. Buffett heeft al aangegeven dat hij meer in energie wil beleggen. Hij had voor deze overname zo'n 43 miljard cash op de plank liggen. Daar is dus nog bijna 80% van over na deze
gigantische aankoop, dus reken maar dat hij een beweging in de sector zal kunnen veroorzaken.
De reden dat Buffett juist nu deze onderneming koopt is mogelijk mede gelegen in het feit dat de onderneming een slecht jaar gehad heeft.
Slecht weer, en flink wat storingen. Hierdoor is de waarde fors afgenomen en is er dus ook heel wat ruimte voor verbetering aanwezig. De huidige eigenaar, Scottish Power doet ook goede zaken want ze wil 4,5 miljard terug naar haar aandeelhouders laten vloeien.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Een ZEKERE methode om 6 jaar eerder te stoppen met werken

Met Warren Buffett's methode groeit een investering van €100.000 op 20 jaar aan tot €1.636.553!

Warren Buffett heeft een groot probleem. Hij kan zijn eigen beleggingsmethode niet meer toepassen. Hij is te groot. Te rijk. Te bekend.

Arme kerel. Hij ontwikkelde een unieke methode om jaar na jaar de beurs met een straatlengte voorsprong te kloppen maar hij kan er zelf niet meer van profiteren. Door zijn omvang is hij verplicht om kleinere bedrijven te negeren. En het zijn net deze investeringen die hem in zijn beginjaren duizelingwekkende rendementen opleverden.

En hij weet het. In een interview met Business Week uitte hij zijn frustratie:

“De hoogste rendementen die ik in mijn loopbaan realiseerde, werden behaald in de jaren vijftig. Ik vernederde de Dow Jones. U zou de cijfers moeten zien! Ik werkte indertijd met kleine bedragen en dat biedt een geweldig voordeel. Ik denk dat ik jaarlijks 50% rendement kan halen met een portefeuille van $1 miljoen. Nee, ik weet dat ik het kan. Ik garandeer het!” - Warren Buffett


Waarom iedereen (behalve Buffett zelf) deze methode kan toepassen om geld te verdienen op de beurs

Maar u kan wel nog Warren Buffett’s methode toepassen en sterke rendementen realiseren via value investing. Laat me even uitleggen waarom deze methode nog steeds de meest effectieve manier is om succesvol te beleggen op de beurs. En hoe u dit systeem kan gebruiken om op de snelst mogelijk manier rijk te worden: TRAAG.

Warren Buffett is de rijkste en succesvolste belegger OOIT! Hij startte met het geld van zijn krantenronde en liet dit beginkapitaal via een reeks intelligente beleggingen aangroeien tot een fortuin van $44 miljard – meer dan het bruto nationaal product van het olierijke Kuweit. Hij is inmiddels de op één na rijkste man ter wereld en moet enkel zijn bridgepartner Bill Gates (nog) laten voorgaan.

Buffett heeft nooit iets uitgevonden, nam geen grote risico’s en startte niet eens een eigen bedrijf. Hij vergaarde zijn fortuin op de makkelijkst mogelijke manier, namelijk door te… investeren in bedrijven van anderen!

Met de beleggingsmethode van Warren Buffett groeit een investering van €100.000 op 20 jaar aan tot €1.636.553. Uw geld verdubbelt om de vijf jaar.

En de gemiddelde belegger? Hij bezit na 20 jaar €672.499. Bijna €1 miljoen minder. Onze value investor had reeds na 14 jaar hetzelfde bedrag op zijn rekening staan waardoor hij 6 jaar eerder kan stoppen met werken!

Zelfs indien u Warren Buffett niet klopt, kan u redelijke resultaten realiseren met zijn “systeem”. Bill Ruane, beheerder van het Sequoia Fund, realiseerde over een periode van 29 jaar een gemiddeld rendement van 18,5%. En dat is voldoende om een investering van €20.000 te laten aangroeien tot €2,55 miljoen!

Maar ook andere beleggers die de principes van Warren Buffett toepassen, realiseren buitengewone resultaten.

Walter Schloss realiseerde met deze methode een gemiddeld rendement van 21,3% over een periode van 28 jaar, Tweedy Brown verdiende gemiddeld 20,0% per jaar in 15 jaar en Charlie Munger realiseerde gemiddeld 19,8% op 13 jaar.

U wilt meer voorbeelden? De beheerders van het pensioenfonds van FMC Corporation kozen voor dezelfde benadering en richten zich op value om een gemiddeld rendement van 18,5% neer te zetten.

Mocht het inmiddels nog niet voor iedereen duidelijk zijn: ik ben een fan van Warren Buffett en zijn beleggingsmethode. Ik heb jarenlang de principes van value investing bestudeerd en er is geen betere en snellere manier om geld te verdienen op beurs.

Tientallen tot honderen procenten WINST...
Het BEWIJS dat deze methode werkt!



Als uitgever van SMART Capital breng ik deze principes dagelijks in de praktijk en dat leverde abonnees enkele spectaculaire beleggingen op.

In april 2003 adviseerden we onze abonnees om aandelen Getronics te kopen. Op dat moment een omstreden advies. De media stond vol met artikels over het nakende faillissement van het bedrijf en iedere analist die het bedrijf volgde, pakte uit met een onomwonden verkoopadvies.

Nadat we het bedrijf grondig hadden doorgelicht, kwamen we echter tot heel andere conclusies. Getronics had immers pas een dochterbedrijf verkocht en zo voldoende cash om te overleven. Bovendien genereerden de activiteiten een sterke cash flow. Allemaal feiten waarvoor niemand aandacht had!

Onze analyses gaven abonnees een informatievoordeel. We kochten aandelen Getronics en verkochten ze amper zes maanden later met 288% winst.

En Getronics is zeker geen toevalstreffer. Enkele maanden voordien hadden we opgemerkt dat Versatel na de schuldherschikking schuldenvrij was geworden en binnen een redelijke termijn cash flow positief zou worden. Niettemin bleef iedereen negatief voor het bedrijf.

We konden onze ogen niet geloven dat we de aandelen tegen dergelijke bodemkoersen konden aanschaffen. Enkele maanden later werden de aandelen verkocht met 133% winst.

In september van 2003 zagen we dat de markt geen aandacht had voor de sterke winstverbetering bij Distrigas. De winstcijfers schoten letterlijk omhoog maar het aandeel bleef nagenoeg ter plaatse trappelen. We berekenden dat het bedrijf op de beurs noteerde tegen minder dan 4 keer de vrije cash flow.

Toen Distrigas enkele maanden later de jaarcijfers publiceerde, drong inderdaad tot de markt door wat lezers van SMART Capital al langer wisten. Distrigas boekte een enorme winststijging en stelde een dividend van EUR 144 per aandeel voor. Niet slecht indien je bedenkt dat we de aandelen pas maanden voordien voor EUR 1.000 aangeschaft hadden. Goed voor een bruto rendement van 14,4%!
En in de zomer van 2004 merkten we dat de markt geen oog had voor de winstverbetering bij Lotus Bakeries. We zagen onze kans en kochten zwaar in voor onze modelportefeuille. Zeven maanden later realiseerden we op onze aandelen een meerwaarde van 68%.

En wie onze modelportefeuille in de afgelopen maanden volgde, zit op 75% winst met MCI (we hadden hier een nog grotere winst kunnen realiseren maar Verizon heeft pas een overnamebod op het bedrijf gelanceerd), 35% met Punch en 66% met Netflix. (lees verder want ik vertel u momenteel welke aandelen we VANDAAG kopen!)

Laat ons al het werk doen en u wekelijks onze bevindingen toesturen

U heeft waarschijnlijk niet voldoende tijd om dagelijks financiële rapporten te bestuderen, de wereldwijde markten af te schuimen op zoek naar ondergewaardeerde pareltjes en de nodige due diligence te verrichten vooraleer u ook maar één cent investeert in een ondergewaardeerd aandeel.

Dat is onze job bij SMART Capital. We zijn constant op zoek naar value en sturen u iedere dinsdagmorgen onze bevindingen toe.

In het wekelijkse nummer hebben we voornamelijk aandacht voor bedrijven die noteren op Euronext Brussel, Euronext Amsterdam en de Amerikaanse markten.

We hebben echter geen specifieke voorkeur. We kopen daar waar de aandelen het goedkoopst zijn en uitzicht geven op het beste rendement. Het is dus best mogelijk dat we gedurende een bepaalde periode meer aandacht hebben voor één bepaalde markt, precies omdat die markt de beste vooruitzichten biedt voor lange termijn beleggingen.

Nadat we een aandeel tippen als aankoopkandidaat, nemen we het op in onze modelportefeuille. We vertellen u hoeveel aandelen we kopen en welke aankooplimiet we hanteren.

En aangezien de modelportefeuille wekelijks wordt opgevolgd en besproken, bent u er zeker van dat aanbevolen aandelen op de voet worden opgevolgd.

En zelfs wanneer de markten terrein verliezen, zoals in de eerste maanden van dit jaar, gaat onze selectie erop vooruit. Onze conservatieve modelportefeuille steeg met 12,3% in de eerste maanden van 2005 en dat is nog maar het begin. Ik verwacht dat onze modelportefeuille de beursindexen dit jaar ver achter zich laat.

Waarom ik hier zo zeker van ben? We ontdekten net een bijzonder interessant aandeel waar we veel van verwachten. Zeer veel. Het aandeel is reeds 21% gestegen sinds onze aanbeveling maar voor beleggers die meteen instappen, is het nog niet te laat om hun deel van de winst op te eisen.



WORST CASE SCENARIO: 20% rendement per jaar!


Geloof me, ook wij waren sceptisch maar onze uitgebreide research laat maar één mogelijke conclusie over. Dit bedrijf levert beleggers minimaal 20% rendement per jaar op. Zelfs in het slechts mogelijke scenario.

We hebben het hier over een bedrijf van $585 miljoen dat jaarlijks $115 miljoen CASH binnen krijgt en iedere cent teruggeeft aan de aandeelhouders.


Probeer SMART Capital gewoon even uit!

Ik ben ervan overtuigd dat onze publicatie u zal bevallen eens u het nummer in handen krijgt. Vandaar dat ik u een gedurfd aanbod doe. Neem nu een jaarabonnement en probeer SMART Capital gedurende 60 volle dagen uit. Dat betekent dat u de eerste 10 nummers geheel risicoloos krijgt toegestuurd. Indien u in deze periode beslist dat SMART Capital niet aan uw verwachtingen voldoet, krijgt u het abonnementsgeld van 199 euro meteen terugbetaald.




UW GARANTIE
Indien u, om welke reden dan ook, het gevoel heeft dat onze analyses geen meerwaarde betekenen voor uw portefeuille, krijgt u uw geld meteen terugbetaald.

Stuur mij gewoon een mailtje en u krijgt uw investering tot op de laatste eurocent terugbetaald. Dezelfde dag nog. Zonder vertraging en zonder excuses. Zo simpel is het!




Klik hier om SMART Capital wekelijks te ontvangen

Vriendelijke groeten,

Maarten Verheyen

 

Inspelen op de olieschaarste (7)

De lezers van Beursbox is gevraagd met namen van bedrijven te komen van wie ze verwachten dat deze kunnen profiteren van olieschaarste.

Het is al een leuk lijstje geworden van soms bekende, maar soms ook heel verrassende bedrijven die in meer of mindere mate interessant kunnen worden als olie schaarser wordt. Of ze in mijn ogen ook daadwerkelijk interessant zijn en in welke mate, wil ik de aankomende tijd even de revue laten passeren.
Koninklijke Olie en Fugro zijn al onder de loep genomen. De rest volgt nog.
Heeft u nog een interessant aandeel dat interessant kan worden als olie schaarser wordt, stuurt u de gegevens erover dan even op naar redactie@beursbox.nl.

Koninklijke Olie (RD), Beurs Amsterdam http://www.shell.com
Fugro, Beurs Amsterdam http://www.fugro.nl/
Falkland Islands Holding Ltd (LSE: FKL.L), Beurs London http://www.the-falkland-islands-co.com/
Hydrogenics Corp (Nasdaq NM: HYGS) http://www.hydrogenics.com/
Syntroleum, (Nasdaq NM: SYNM) http://www.syntroleum.com
Manhattan Scientifics Inc (OTC-BB: MHTX.OB) http://www.mhtx.com/
Callon Petroleum (NYSE: CPE) www.callon.com
Canadian Natural Resources Ltd (NYSE: CNQ) http://www.cnrl.com/
SBM Offshore Beurs Amterdam http://www.sbmoffshore.com/
GMX Recources (Nasdaq: GMXR) http://www.gmxresources.com/
Torrent Energy corp (OTC-BB: TREN.ob) http://www.torrentenergy.com
Ballard Power (NasdaqNM: BLDP) www.ballard.com
Valero Energy CP (NYSE: VLO) www.valero.com
Devon Energy CP (NYSE: DVN) www.devonenergy.com
Canadian Oil and Sands Trust (Toronto: COS-UN.TO) http://www.cos-trust.com/
Fortum (Helsinki HEX: FUM1V) http://www.fortum.com
BHP Billiton Limited (NYSE: BHP) http://www.bhpbilliton.com
Tesoro Corp. (NYSE: TSO) http://www.tesoropetroleum.com
Statoil ASA (NYSE: STO) http://www.statoil.com
Consol Energy Inc. (NYSE: CNX) http://www.consolenergy.com
Norsk Hydro ASA (NYSE: NHY) http://www.hydro.com
Western Gas Res. (NYSE: WGR) http://www.westerngas.com
Suncor Energy Inc. (NYSE: SU) http://www.suncor.com
Anadarko Petroleum Corp. (NYSE: APC) http://www.anadarko.com
Apache Corp. (NYSE: APA) http://www.apachecorp.com
BG Group PLC (NYSE: BRG) http://www.bg-group.com
Technip, (TEC, Parijs) http://www.technip.com
Dynamotive Corp (OTCBB: DYMTF.ob) http://www.dynamotive.com

Een heel ander alternatief om te profiteren van een koersstijging van oliewaarden (let wel, dat is ook een iets andere insteek dan het inspelen op olieschaarste) is het kopen van een Turbo op de Russische index.
De turbo heeft de fondscode 45078 en geeft de RDX index weer.
RUSSIAN DEPOSITARY RECEIPTS INDEX® - RDX®
Der Russian Depositary Receipts Index (RDXEUR) ist der Index der liquidesten Global Depositary Receipts (GDR’s), die an der London

Stock Exchange gehandelt werden. Der RDXEUR ist ein kapitalisierungsgewichteter Index, der Dividendenzahlungen nicht berücksichtigt.

Die Berechnung erfolgt in EURO.

Startwert: 1000 Punkte am 8 Oktober 97
Startkap.: 26.265.069.854 EUR , Korrekturfaktor

Zusammensetzung vom Tuesday, 05-24-2005 (8 Depositary Receipts)
Titel Anzahl Aktien RF FF KV Kurs in € in € Anteil
Kapitalisierung
Gazprom 23.673.512.900 0,38 0,50 1:10 27,02 12.154.253.394 25,80 %
LUKoil 850.563.255 0,66 0,75 1:1 27,74 11.681.395.430 24,79 %
Mosenergo 28.267.726.000 1,00 0,25 1:100 6,95 491.441.690 1,04 %
Norilsk Nickel 213.905.884 1,00 0,50 1:1 46,41 4.964.078.532 10,54 %
Rostelecom 728.696.320 1,00 0,75 1:6 9,85 897.658.888 1,91 %
Surgutneftegaz 35.725.994.705 1,00 0,50 1:50 27,82 9.937.689.765 21,09 %
Tatneft 2.178.690.700 1,00 0,75 1:20 26,43 2.158.994.609 4,58 %
UES 41.041.753.984 1,00 0,50 1:100 23,52 4.827.482.289 10,25 %
samtkapitalisierung RDX in EURO 47.112.994.597 100,00 %

RF = Repräsentationsfaktor
FF = Streubesitzfaktor
KV = Depositary Receipts Konversionsverhältnis

Quelle der historischen Preise für RDX Underlyings: London Stock Exchange
Die Londoner Börse übernimmt keine Haftung weder für Fehler oder Unterlassungen in Bezug auf die dargestellten verzögerten

Kursinformationen, noch für jegliche Handlung die darauf Bezug nehmen.


---
Deze mail kreeg ik ook binnen:
Wellicht een leuke aanvulling op uw lijstje zijn de zogeheten Canadese Trusts. Dit zijn aan de TSE (Toronto Stock Exchange) genoteerde aandelen van bedrijven die het grootste deel van hun winst in dividend uitkeren. Hierdoor is het mogelijk een dividendrendment te realiseren van wel 20 - 30 %. Ook op het gebied van energiebronnen, zoals olie en gas, krioelt het van dit soort fondsen op de TSE. Het betreft wel kleine fondsen die behoorlijk volatiel kunnnen zijn. Ik ben met ABNAMRO bank bezig geweest om deze fondsen aan te kopen, maar kwam er niet uit, omdat ze me niet zwart op wit konden laten zien welke kosten er aan deze fondsen verbonden waren.



Met dank aan alle lezers die deze bovenstaane gegevens doorgaven.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

maandag, mei 23, 2005

 

Inspelen op de olieschaarste (6)

Fugro
Is dit, in Nederland zo bekende, bedrijf in staat te floreren als olie schaarser en duurder wordt? Fugro helpt olie en gasbedrijven te zoeken naar nieuwe reserves. Zeker nu olie en gas veel opbrengt zal ook het zoeken in voorheen minder interessante gebieden een vlucht nemen. In die zin lijken de goede tijden nu voor Fugro te gaan aanbreken.
Technisch ziet het er nog minder florisant uit. Immers werd net een vorige top getest en die test liep vooralsnog niet best af. Immers werd de top van 2001 niet doorbroken. Pas bij een slot boven de 76 is er sprake van ongetest terrein en kan er nog veel meer mogelijk worden. We
moeten echter niet vergeten dat Fugro een onafgebroken stijging heeft laten zien vanag de 25 euro. dat was begin 2003. We staan nu boven de 72 euro. De K/W is ruim 13. Dat is geen extreme waardering, maar we zien nu dus al winstneming en pas bij een doorbreking van dat oude niveau durf ik te hopen op meer.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Gratis aandelentip obv Warren Buffett indicatoren

Als u hieronder even uw naam en E-mail adres instuurt, stuur ik (Hendrik Oude Nijhuis) u even een gratis aandelentip op basis van Warren Buffett indicatoren toe. Zodra ik een nieuwe tip heb krijgt u die ook van me.

Naam

E-mail adres




Vraag nu ook gratis het Warren Buffett E-Boek aan: www.warrenbuffett.nl

zondag, mei 22, 2005

 

De perfecte optietrade

Ik kreeg van een bevriende belegger een leuke mail over een trade die hij vorige week deed.
Hij had, net als veel anderen, een setje call mei 360 opties geschreven in de hoop hier de premie over op te kunnen strijken. Toen ze nog slechts 0,35 deden was hij tevreden en nam winst door ze terug te kopen. Dat was al een slimme zet. Dat was echter niet zijn enige goede besluit. Hij kocht namelijk puur van de winst op deze
transactie een alles of niets positie in dezelfde call, door voor 0,40 cent per optie deze nu te kopen.
Zoals u weet ging de AEX in de dagen voor de expiratie enorm omhoog en de belegger behaalde op zijn opties bijna een vertienvoudiging op de koers binnen. Hij verkocht ze namelijk voor 3,75 per stuk.
- Een fantastisch setje trades derhalve, waarvoor hulde.
Wel een kleine kanttekening van mijn zijde die ik voor andere beleggers wil plaatsen. Die kanttekening is namelijk dat de stijging van de AEX, net voor de expiratie vrij uitzonderderlijk was. Gezien de Open Interest was een expiratie van onder de 360 logischer geweest. Deze belegger heeft met de en eerder gemaakte winst gegokt en gewonnen.
Perfect is het te gokken met eerdere winst. Daar wordt je als belegger niet veel armer van. Hij heeft eerst met een vrij zekere positie zich de luxe veroverd te kunnen gaan gokken met wat er gewonnen was. Een perfect opzet.
De zet om de mei 360 alsnog te kopen was achteraf briljant. Het was echter een gok, geen zekere belegging, die in dit geval goed uitpakte. Ik wil u, de lezer, er daarom op wijzen dat zo'n gelukkige trade helaas vaak een uitzondering is. De manier waarop het opgezet en uitgevoerd was vond ik zo mooi dat ik hem u hier graag wilde uiteenzetten. Ik denk dat deze belegger het spel bijzonder goed doorheeft en hoop dat u er iets van leren kon.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

vrijdag, mei 20, 2005

 

Tekenen van vermoeidheid

Door Jack Hoogland

De Nasdaq is de afgelopen weken gestegen van haar dieptepunt rond 1904 naar een slotstand gisteren van 2027. Dat is nogal een stijging zonder noemenswaardige correctie. In die stijging is gelijk de weerstand van 2019 (top van april) doorbroken en daarmee kunnen we stellen dat de middellange trend nu positief is. We zien nu de eerste tekenen van vermoeidheid en dat is niet meer dan logisch, want de korte termijn stochastic geeft aan dat de Nasdaq zwaar overbought staat. Een correctie van ergens tussen de 50 en 70 punten zou dan ook een gezonde zaak zijn.
Met STE Momentum Trading hebben we onze portefeuille op dit moment bijna volbelegd. We gaan vandaag onze STE Active Option Defense strategie inschakelen, waarbij we door de aanschaf van put-opties op de Nasdaq-100 de portefeuille gaan beschermen. Zodra de verwachte correctie zich aandient sluiten we onze posities en houden we onze puts nog een paar dagen aan om maximaal te profiteren. Mocht de Nasdaq toch doorstijgen, dan zullen we op deze opties wat verlies lijden, maar dat zal meer dan worden goedgemaakt door winst op onze aandelen.

We gaan met STE Momentum Trading dan ook niet alleen profiteren van een stijgende beurs, maar ook voor rendement tijdens correcties. Klik hier en meldt u nu aan voor een proefabonnement.

 

Inspelen op de olieschaarste (4)

Een heel andere insteek om te profiteren van olieschaarste is te kiezen voor bedrijven die alternatieven bieden. Windenergie, zonne-energie, energie uit houtpulp, energie uit de warmte van de aarde, energie uit de beweging van de golven. Het wordt allemaal interessanter als olie steeds schaarser en duurder gaat worden.
Een aardig aandeel in de pulpverwerking is bijvoorbeeld DynaMotive Energy Systems Corp (OTC BB: DYMTF.OB), dat ik een jaar geleden al eens noemde. We hebben al eens bijna op 100% winst gestaan, maar die winst is vrijwel helemaal verdwenen.
Een aandeel als Ballard Power Systems Inc (Nasdaq NM: BLDP) leek ooit ook interessant omdat het bedrijf energiecellen maakt. De analisten zijn zeer verdeeld over dit bedrijf. De koers is de laatste jaren alleen maar omlaag gegaan. Het is de vraag hoe lang het bedrijf nog actief kan zijn als het verliesgevend blijft. De koers vond ooit in 2000 een top boven de $100, We staan nu nog slechts $3,53. (koers 18 mei 2005) Het idee is dus goed, maar het moet economisch wel een haalbare kaart zijn. wat opvalt is dat vooral de grote oliebedrijven zoals RD en BP ook veel wind en zonne-energie projecten opstarten. Die grote oliebedrijven kunnen zich de enorme investeringen veroorloven. De onafhankelijke bedrijven hebben de laatste jaren massaal het loodje gelegd omdat beleggers geen geld wilden investeren in speculatieve beleggingen via startende bedrijven die niet anders kunnen dan jarenlang verlies maken totdat hun techniek en product goed genoeg is om op de markt gebracht te worden.
Als u bedrijven kent die hun onafhankelijkheid en hun succes hebben weten te behouden, dan hoor ik er graag van zodat dit artikel aangevuld kan worden met namen van interessante bedrijven. Mailt u de beursgenoteerde bedrijven die u kent naar redactie@beursbox.nl.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

donderdag, mei 19, 2005

 

Gouden regel voor uitzonderlijke winsten

Het consequent toepassen van één gouden regel, kan van iedere gemiddelde belegger een uitzonderlijk belegger maken. Het is zelfs vrij éénvoudig om deze filosofie in de praktijk toe te passen.

"WEES HEBZUCHTIG wanneer anderen bezorgd zijn en wees bezorgd wanneer anderen hebzuchtig zijn"

Makkelijk toch? Alleen is de praktijk iets minder simpel. De meeste beleggers laten zich maar al te graag meeslepen
door het sentiment van de dag.

Een voorbeeldje. We kochten in oktober van vorig jaar aandelen van online dvd-verhuurder Netflix, nadat de koers met meer dan 80% gedaald was.

Waarom was de koers gedaald? Niet omdat Netflix slechte cijfers publiceerde maar omdat beleggers schrik hadden dat het bedrijf door de toenemende concurrentie in de toekomst slechte cijfers "zou kunnen presenteren".

Netflix had op enkele jaren tijd een stevige business opgebouwd met het verhuren van dvd's via de post. Het klantenbestand van inmiddels 3 miljoen leden begon te vreten aan de winstcijfers van spelers zoals Blockbuster.

En de snelle groei was ook anderen niet ontgaan. Wal-Mart ontwikkelde een gelijkaardige activiteit en Amazon gaf aan ook eventueel in deze markt te stappen.

Bovendien kwam Blockbuster opééns een heel stuk agressiever uit de hoek om het inkomstenverlies van de videotheken op te vangen door het model van Netflix te kopiëren.

Beleggers hoorden de doodsklokken al luiden en dumpten de aandelen zo snel mogelijk en tegen iedere prijs. Dit gaf ons de mogelijkheid om de aandelen op te pikken voor minder dan $10!

We zijn nauwelijks enkele maanden verder en beleggers beginnen in te zien dat men te snel gepanikeerd heeft.
Netflix is niet dood. Het bedrijf groeit nog steeds als kool en zit op schema om het jaar af te sluiten met 4 miljoen abonnees.

Blockbuster staat onder druk om de zware investeringen in de online activiteiten terug te schroeven en Wal-Mart gooide vandaag zelfs helemaal de handdoek in de ring. Het bedrijf stopt met de online dvd-verhuur en verkoopt deze activiteiten aan Netflix.

En de koers van Netflix? Op het moment van schrijven 80% hoger dan onze aankoopprijs. Met een stevig bedankje voor de doemdenkers.


Vriendelijke groeten,

Maarten Verheyen
www.beleggingstips.com

 

Inspelen op de olieschaarste (3)

Gekoppeld aan olie is gas. Echter, de vraag naar gas kan wel eens explosief toenemen als olie onbetaalbaar wordt. RD gaat niet voor niets steeds meer inzetten op gas. Ze hebben daar bij RD recent wel enorme fouten gemaakt, maar dom zijn ze zeker niet.
Een andere speler op die gasmarkt is Dominion Resources Inc. (NYSE: D) Het bedrijf zag haar omzet het afgelopen jaar al toenemen met 15,7% en verdiende 1,2 miljard dollar. De koers corrigeerde recent flink, hetgeen voor nieuwe beleggers natuurlijk een goede zaak is. Ik ga niet zeggen dat dit de beste koop is, maar het aandeel viel me wel op.

Zo zijn er ongetwijfeld veel meer interessante olie, gas, exploratie en exploitatiebedrijven. Kent u van die bedrijven, geef ze eens door aan redactie@beursbox.nl misschien kunnen we het bedrijf dat u doorgaf eens in de nieuwsbrief bespreken.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Inspelen op de olieschaarste (2)

Is er een sector die enorm zal profiteren van dure olie? Een jaar geleden werd al (te laat) geopperd, de olievervoer sector omdat de maximale vervoerscapaciteit bereikt was. Met een enorm dure olie wil je daar als belegger liever niet te laat in de cyclus inzitten, want door de hoge prijs zal de vraag naar olie eerder gaan afnemen dan gaan toenemen. De roep om vervoerscapaciteit wordt dan dus uiteindelijk lager. Daarnaast zullen de eerste nieuwe tankerschepen binnenkort wel afgeleverd gaan worden, waardoor de schaarste in vervoerscapaciteit ook zal verminderen. We mogen ons afvragen of deze sector niet onderhand interessant wordt om te gaan schorten.
Een sector waar naar mijn idee in Europa bij beleggers nog weinig aandacht voor is, is die van de olievelden. In het verleden werden veel olievelden gesloten of voor weinig geld aan kleine bedrijven overgelaten omdat de winning van de (resterende) olie te duur werd. Op een olieprijs van $20 bleken heel wat velden totaal niet te winstgevend te exploiteren te zijn, maar met een olieprijs van boven de $45 ziet het plaatje er heel anders uit.
Bedrijven die dit soort velden in beheer hebben worden nu ineens interessant, maar ook olieboorders die dit soort moeilijke velden kunnen bedienen worden interessant. Dit houdt dus in dat we ook zouden kunnen kijken naar de cowboys van de oliewereld.... Immers, vooral in Amerika zijn nog heel wat (ten opzichte van RD) relatief kleine olieboertjes die nu ineens zwart en vloeibaar goud in handen blijken te hebben.
Klein zijn ze niet, maar Baker Hughes Incorperated (NYSE: BHI) wist vorig jaar wel een groei van 15,3% te realiseren. Haar netto inkomen groeide 310%. Al vanaf oktober doet de koers weinig.
Een olieboorder die over heel de wereld voor anderen gaten in de grond boort is Nabors Industries Ltd (AMEX: NBR) Hun groei in 2004 was ruim 27%. Hun netto inkomen steeg met 57%. De koers corrigeerde recent flink.
Een bedrijf dat de productie uit bestaande bronnen enorm kan ondersteunen is BJ Services Company (NYSE: BJS) Het bedrijf groeide vorig jaar 21,4% en wist de winst toe doen toenemen met 91%. De koers staat al sinds augustus vorige jaar rondom het huidige niveau.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Inspelen op de olieschaarste (1)

Stel even, u bent een lange termijn belegger en het is uw visie dat we richting eind dit jaar een wereldwijde olieschaarste zullen zien die we in dertig jaar nog niet meegemaakt hebben. Hoe is daar het zekerst op te spelen... Hoe is er überhaubt op te spelen?
In Nederland is de meest logische weg, aandelen RD kopen. Niet eens zo'n slecht idee, er van uitgaande dat RD er profijt van heeft dat de olie, als gevolg van de schaarste, ook duur zal worden en RD daarvan zal profiteren. (RD maakt ook eindproducten van olie en in die tak van sport zal RD dus geld kunnen verliezen als olie erg duur wordt)
In Nederland zijn we naar mijn idee redelijk uitgekakt als we RD voorbij zijn. Natuurlijk kan ook in opties RD gehandeld worden, maar het blijft RD.
In vooral Engeland en in Amerika staan meerdere oliemaatschappijen genoteerd, maar ook dat is feitelijk meer van hetzelfde.
Voordeel van op RD spelen is het feit dat RD een in Nederland zeer bekende speler van wereldformaat is, met noteringen op veel beurzen. Voor een belegger die dus in zekerheid wil beleggen een beproefde methode, ondanks dat RD natuurlijk haar slechtste periode ooit achter de rug heeft.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Black & Scholes

(Zoekwoorden: Black and Scholes, opties, formule, optiehandel)

De theoretische waarde van opties

Om de waarde van opties te bepalen zijn er verschillende formules, maar de meest gebruikte en daarmee ook de belangrijkste is Black & Scholes.

Ik moet u erbij zeggen, ik doe hier zelf als particuliere belegger bijna nooit iets mee. Immers heb ik te maken met de koers op de beurs en de 'bied' en 'laat' koersen die op de beurs gehanteerd worden liggen al vrijwel altijd rond de theoretisch berekende waardes.

De professionele marketmaker partijen werken eigenlijk vrijwel altijd met het Black & Scholes model. Hun verdienmodel is namelijk niet gebaseerd op koerswinst vanuit de handel, maar winst vanuit de omzet. Voor een marketmaker is het van belang om altijd marktneutraal in de markt te zitten zodat een koersstijging of daling hem of haar niet kan deren.

Dit is overigens niet altijd zo geweest. De optiebeurs EOE is pas in 1978 opgericht en tot 1987 werd ook door de professionele partijen het marktneutraal zijn niet zo heel belangrijk gevonden. Tot de beurskrach in 1987 kwam en enkele marketmakers/handelaren heel zwaar onderuit gingen. Het werd de marketmakers nu akelig duidelijk dat ze moesten besluiten met welk doel ze in de markt opereerden.
Gingen ze voor de koerswinst, dan waren ze in feite handelaren.
Gingen ze voor het onderhouden van de markt, dan bleven de marketmakers en dan moesten ze er voor blijven zorgen dat een enorme beursdaling geen invloed meer op hun bedrijfsvoering zou hebben.

Het neutraal in de markt zitten wordt ook wel Delta Hedging genoemd.

Meer weten over Black & Scholes? Hierover hier meer.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

woensdag, mei 18, 2005

 

Wisselkoers Yuan

Amerika begint het ernst te worden waar het de wisselkoers van de Chinese Yuan betreft. Minister John Snow heeft China gemaand de koers van de Yuan te laten fluctueren. Snow wil China bestempelen als 'manipulator van de wisselkoersen' als het land niet wil meewerken. Zodra China zo'n stempel krijgt mag Amerika extra invoerheffingen aan Chinese goederen koppelen.
Amerika neemt met deze harde taal wel een risico. Immers is China één van de grootste afnemers van de Amerikaanse schuld. Als China vandaag zou besluiten geen dollars meer te kopen zou de Amerikaanse economie enorme schade oplopen en zou het gigantische overheidstekort direct tot een enorme crisis leiden. Aan de andere kant geldt wel weer dat China onderhand wel tegen een stootje zou moeten kunnen en dat een versoepeling niet onmogelijk is. Punt is alleen dat een geringe versoepeling in zal houden dat slechts een nieuwe vaste koers gevonden zal worden. De Yuan is nu minstens 50% ondergewaardeerd. Door een bandbreedte in te stellen van zeg 10% zou het inhouden dat de munt rotsvast aan de bovenkant van de range komt te zitten. Het volledig loslaten van de munt zou in China weer teveel los maken en is ook onmogelijk. Uiteindelijk heeft China hier de touwtjes in handen. Vooralsnog is het land er niet erg aan gelegen de Westerse landen en de Aziatische concurrenten een plezier te doen.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

dinsdag, mei 17, 2005

 

Stand van zaken vangnetconstructie

Op 11 april publiceerde ik hier op www.beursblogger.nl een vangnetconstructie van Jan Breestraat. Samen met hem keek ik even terug naar de effectiviteit van die constructie.
Jan stuurde me de volgende reactie:
De Vangnetconstructie sep.'05, welke je in de Beurslogger publiceerde, staat momenteel op een winst van E 255,-- (zonder de "gratis" geschr. Calls)
Ik heb hem zelf in 10 voud gedaan en die staat (echter met inbegrip van de "gratis" geschreven Calls) momenteel op een open winst van E 2.432. (Is tussentijds reeds + E 3.290,-- geweest) Beleggers die wat later zijn ingestapt (dus direct na de publicatie) hebben echter waarschijnlijk een véél beter resultaat, omdat de Impl.Vol. toen hoger stond dan bij de officiele start op vrijdag 1 april. Misschien maak ik, ter lering en vermaak, later nog eens nog een tussenverslag.

zondag, mei 15, 2005

 

Fibonaccitradingsecrets

Op www.beursbox.nl, onder 'Strategieën en Kennis' en vervolgens 'Fibonacci', kunt u de basis van de Fibonacci reeksen al lezen. Ook in het boek 'Key to Market Behavior', dat u voor 24,99 kunt bestellen (tom@lassing.nl) staat bijzonder duidelijk (in het Engels) aangegeven hoe of de vork in de steel zit met Fibonacci.
Echter, dan kent u de theorie, maar als belegger wordt je daar nog niet wijzer van. Immers, met die Fibonacci reeksen blijkt geld te verdienen te zijn.
Op www.fibonaccitrader.nl vindt u een prachtige Engelstalige cursus die u in staat stelt ook nog geld met de reeksen te gaan verdienen. Niet voor niets is ze de basis voor onder andere de Elliott Wave methode. (Die werd overigens zonder Fibonacci te gebruiken ontdekt, maar bleek later precies aan deze wetmatigheid te voldoen)

vrijdag, mei 13, 2005

 

TomTom naar de beurs

De maker van het meest bekende navigatiesysteem zal op 27 mei de gang naar de beurs maken. Er worden ruim 26 mijloen aandelen geplaatst, tegen een koers van tussen de 14 en 18,5 euro per stuk.
- Ten eerste een goede zaak dat er weer eens een aandeel bij komt.
- Ten tweede een goede zaak dat het een bedrijf met een goed en bekend product is.
- Ten derde, ik doe niet mee, want de geschiedenis leerde dat 95% van alle beursintroducties binnen twaalf maanden onder de introductieprijs staat. Deze Tom gaat dus even wachten voor hij TomTom aandelen gaat aanschaffen.
- Ten vierde en dat is tevens mijn laatste punt... Het lijkt een goed bedrijf te zijn, dus op dat vlak gene commentaar van mijn kant. Wat we echter wel in Amsterdam veel gezien hebben is dat de introductieprijs hoog wordt ingezet. (Zie derde punt). Hoewel TomTom een stijgende omzet en winst lijn laat zien moet nog maar eens goed bezien worden of de gevraagde prijs realistisch is. Zo op het ook ben ik daar niet zo snel van overtuigd.
Stel even, we trekken de stijgende lijn door en stellen dat Tom Tom in 2005 een winst gaat maken van 75 miljoen euro. (Eerste kwartaal was de winst 13,8 miljoen) Na de introductie staan er minstens 100 miljoen aandelen uit. Dit geeft dus bij een uitgifte koers van 16 euro al een K/W van boven de 20. (Een hele ruwe berekening!)
Ik vind dat geen koopje voor een bedrijf dat in feite maar één product heeft en nog geen beurshistorie heeft. De kans dat de koers een keer een forse correwctie laat zien is daarmee aanzienlijk. Ik wacht liever dat moment even af.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Het Failliet van General Motors?

"Wat goed is voor General Motors, is goed voor Amerika", liet een voormalig topman van de autoconstructeur zich ontvallen in de jaren vijftig. General Motors had in die
tijd nog een marktaandeel in de VS van 50%. Vandaag zit men nog aan de helft.

Maar General Motors blijft met een omzet van $193 miljard een enorme impact hebben op de Amerikaanse economie. Het bedrijf blijft immers ook vandaag verantwoordelijk voor
ongeveer 2% van het Bruto Nationaal Product van de VS.

Vandaar dat het nieuws van de afgelopen week ook zo belangrijk is. Standard and Poors heeft namelijk de obligaties van zowel General Motors als Ford herleidt tot junk.

Concreet wil dit zeggen dat Standard and Poors vreest voor de solvabiliteit van deze bedrijven en beleggers waarschuwt dat de kans op terugbetaling flink is gedaald.

Gaat General Motors failliet? Zo ver zijn we lang niet. Om het met de woorden van Warren Buffett te zeggen: "short nooit een aandeel met een omzet van $200 miljard".

Maar dat het bedrijf moet ingrijpen om op lange termijn te overleven, is duidelijker dan ooit. Het grote probleem van GM is dat men in het verleden beloftes heeft gedaan die eigenlijk niet haalbaar zijn.

Om nieuwe werknemers te overtuigen, bood het bedrijf aan om tussen te komen in de kosten voor gezondheidszorg en pensioenen. Volgens The Economist staat ieder werkend
personeelslid inmiddels in voor 2,4 gepensioneerden (oud-werknemers).

De kosten voor pensioenen en gezondheidszorg bedragen inmiddels $1.600 per geproduceerde wagen en dit zorgt voor een enorm prijsnadeel op Europese en Japanse concurrenten.
En wanneer de Japanse fabrieken dan ook nog eens een heel stuk efficiënter werken, wordt het bijzonder moeilijk om het marktaandeel op peil te houden.

Maar ondanks het dalende marktaandeel, is afslanken niet echt een optie. De vakbonden hebben in het verleden sterke garantie gekregen van het bedrijf waardoor ontslagen zeer duur worden.

General Motors heeft in feite geen andere keuze dan de fabrieken op minimaal 80% van de potentiële capaciteit te draaien. Het teveel aan productie wordt verkocht aan
autoverhuurbedrijven tegen flinterdunne marges.

Kort samengevat keren de diverse beloftes uit het verleden nu terug als een boomerang. Een mogelijke oplossing is om zich via het Amerikaanse Chapter 11 (gerechtelijk akkoord) te ontdoen van deze verplichtingen om op die manier het
bedrijf alsnog af te slanken.

En als het bedrijf zelf niet de moed heeft om de beslissingen te nemen die nodig zijn om de waarde voor de aandeelhouders te maximaliseren, is er vast wel een
private-equity fund bereid om een poging te wagen.

Kirk Kerkoriak nam een belang van 8,8% in het bedrijf en zal in zijn gekende stijl de druk op het management opvoeren.
In de jaren negentig verdiende hij op deze manier al eens $4,8 miljard met zijn belang in Chrysler.

We blijven voorlopig van de aandelen af maar volgen de situatie wel van zeer dichtbij op. Er zit heel wat "value" in General Motors en deze kan onder druk van de
aandeelhouders naar boven komen. Met een marktkapitalisatie die lager ligt dan het geld dat op de rekening staat, kan hier muziek in zitten.

vriendelijke groeten,

Maarten Verheyen
www.beleggingstips.com

donderdag, mei 12, 2005

 

FreeWeek (FW) at elliottwave

FreeWeek (FW) at elliottwave.com starts next Wednesday (May 18th) at 5pm Eastern.

During FreeWeek (FW), you will get The European Short Term Update each Monday, Wednesday and Friday evening, the three most recent issues of The European Financial Forecast, and the three most recent issues of Robert Prechter's world-famous Elliott Wave Theorist. Plus, you will get complete access to all the "Extras" we normally reserve for subscribers.

 

Nieuw Nederlandstalig Warren Buffett rapport

Beursbox columnist Hendrik Oude Nijhuis heeft een prachtig E-book over de methode van Warren Buffett geschreven. U vindt de inhoudsopgave van het E-bookje hier.
U kunt het hele E-book bij hem bestellen door 15 euro over te maken op girorekeningnr. 7066768 tnv H. Oude Nijhuis te Losser. Vergeet uw E-mail adres niet te vermelden!

 

Conquer the Crash

Robert R. Prechter schreef enkele jaren geleden een prachtig boek over wat beleggers kunnen doen om hun vermogen veilig te stellen, mocht de beurs of zelfs heel het financieel stelsel op haar fundamenten beginnen te kraken. Hoewel dat laatste niet te hopen is, kan zelfs dan geld verdiend worden, of in ieder geval niet verloren worden. Ooit verdiende Templeton (zie www.beursbox.nl onder strategieën) een vermogen door op het juiste moment geld veilig te stellen en later tegen werkelijk ramsjkoersen een hele lading aandelen op te kopen.
Prechter beschrijft in zijn Engelstalige boek precies welke stappen u moet nemen om te voorkomen dat u tussen de wal en het zinkende schip komt te zitten.
U kunt dit hardcopy boek bestellen door 19,99 euro over te maken op giro 9316387 tnv Optiespecialist te Utrecht. Stuurt u aanvullend even een mailtje naar tom@lassing.nl met uw adresgegevens. Zodra we uw overboeking binnen hebben sturen we u het boek via de post toe.

 

Werken met Opties, Risico's beperken (2)

Tom Lassing www.beursbox.nl

U kocht de call 360 voor 3 euro
U schreef de call 365 voor 1 euro
U totale investering in de combinatie is twee euro.


Stel even, de AEX daalt onverwachts tot onder de 362.
U weet nu dat u in de problemen kunt komen. Immers, die 362 is uw break even stand. Op welk moment gaat u ingrijpen?
Dat soort zaken moet u VOORAF al bepaald hebben. Als u eenmaal in de markt zit kunt u niet meer rationeel denken....

U wel natuurlijk, maar 99% van de beleggers niet. Die andere 99% gaat namelijk redenen verzinnen om maar niet in te hoeven grijpen. Immers, dat zou inhouden dat de visie onjuist was, en dat is een knieval. Daar houden we niet van...

Wat u bij een opvolgende daling van de AEX kunt overwegen is om eventueel de gekochte call te sluiten.
Nadeel is, de geschreven call komt dan kaal te liggen en dat is naast ?eng’ ook onhandig omdat er nu margin gevraagd gaat worden. Die moet u natuurlijk wel beschikbaar hebben. Zou de AEX weer gaan stijgen, dan kunt u natuurlijk altijd die 360 weer terugkopen.
Stel even dat u de gekochte call nog voor 2,00 kunt verkopen (u kocht voor 3 euro). De AEX komt niet terug en expireert op 358.
De geschreven call levert definitief de ene verkegen euro op en voor de gekochte call ontving u dus 2 euro terug. Daar komen dan helaas de kosten nog bij, maar u kwam er vrijwel zonder kleerscheuren af, terwijl uw visie compleet verkeerd bleek.

Had u alleen de call gekocht dan had uw maximale verlies 3 euro kunnen worden. De meeste beleggers lopen bij een verkeerde visie uiteindelijk tegen die 3 euro verlies op... Dan is vrijwel break even draaien toch veel leuker, want het verlies van 300 euro + kosten hoeft nu niet eerst ingehaald te worden om weer op winst te komen.


Veel van de ontvangen vragen gaan nu over “hoe te bepalen wanneer ingegrepen moet worden”.
Ik kan daar alleen van zeggen dat ik zelf nooit naar de koers van de optie kijk, maar altijd alleen naar de grafiek van de onderliggende waarde. Steunlijnen, weerstanden, gaps, dat zijn punten waarbij ik mijn ingrijpmomenten leg.
Ik doe dat vooraf en probeer dat te doen zonder dat ik kijk naar hoeveel de optie nog doet.
Immers kan in theorie een optie wel een bepaalde waarde hebben, maar ik heb te maken met de praktijk. Als ik een optie moet sluiten, dan doe ik dat tegen een bereikbare prijs. Zou ik eigenwijs zijn omdat ik zag dat volgende de Black and Scholes formule de koers anders zou moeten zijn, dan loop ik kans dat ik de positie aan blijf houden terwijl ik dat pertinent niet meer wil.



Vragen:

7. Hoe groot is mijn maximale risico als ik boven een gekochte call (360) die me drie euro kost een geschreven call (365) ga leggen die me één euro opleverde?

a op een AEX stand van 370 kan ik maximaal 10 euro verliezen
b op een AEX stand van 360 kan ik maximaal twee euro verliezen
c op een AEX stand van 400 kan ik maximaal 35 euro verliezen
d op een AEX stand van 380 verlies ik niet

8. Ik schrijf de call 320 en koop de call 325. Wat is juist:

a. Bij een AEX stand van 340 verlies ik 20 euro
b. Dit kan helemaal niet
c. Bij een stand van 310 verlopen beide opties waardeloos
d. Bij een stand van 325 verdien ik 5 euro


9. We hebben de call spread nu gezien. Er bestaat natuurlijk ook een put spread.
Stel even u verwacht een daling en u kocht daarom alvast een put optie. Nu kan het zijn dat de daling trager gaat dan voorzien, of dat u simpelweg uw investering terug wilt brengen.
U kocht de put 320 voor 2 euro en nu schreef u de put 315 voor één euro.

Wat dan als de AEX zakt naar:
310 mijn winst/verlies is dan .......
300 mijn winst/verlies is dan .......
315 mijn winst/verlies is dan .......
320 mijn winst/verlies is dan .......

10. Nu kan het zijn dat u alleen de put optie 320 kocht voor 2 euro en de beurs daadwerkelijk daalt. De beurs daalt zo ver dat de put 315 nu ook 2 euro kost.
Stel even dat u die 315 dan gaat schrijven...

Wat dan als:
A. De AEX naar 315 daalt? Hoeveel is mijn winst? ......
B. De AEX naar 300 daalt? Hoeveel is mijn winst?...
C. De AEX onverwachts en buiten beursuren ineens opent en expireert op 325?

U had in die daling natuurlijk ook de winst kunnen pakken. Die mogelijkheid was er ook. Zonder risico in de markt zitten heeft echter ook wel wat.


http://www.beursbox.nl/optieantwoorden.html voor de antwoorden op deze vragen.

maandag, mei 09, 2005

 

Na regen komt zonneschijn

Oftewel, wanneer kan ik instappen?
Na regen komt zonneschijn, maar na zonneschijn komt ook weer regen. Anders kan het hiervoor vermelde spreekwoord daarna niet meer opgaan. Zojuist zag ik het nog letterlijk uitkomen, toen na een regenbui de zon weer doorbrak. Daarnaast gaat het spreekwoord ook op in vele aspecten van het leven. In de sport bijvoorbeeld is de zon weer gaan schijnen voor Justine Henin en Kim Clijsters, die na zware blessures dit jaar weer successen vieren. In de lange periode dat ze out waren, zullen beide speelsters meerdere malen het gevoel hebben gehad dat hun situatie uitzichtloos was en zullen ze ook meerdere malen zin hebben gehad om het bijltje er bij neer te gooien. Ze gingen tegen hun gevoel in door en op een plots kwam zomaar het licht aan het eind van de tunnel.

Op de beurs is het exact hetzelfde. Op het moment dat de beurs al een tijd aan het stijgen is, is iedereen optimistisch en wil een graantje meepikken. Maar ja, na zonneschijn komt regen. Op het moment dat het dan regent op de beurs denken velen dat het nooit meer ophoudt te regenen en wil de belegger liever ver weg van de beurs blijven. Maar is het dan niet juist het moment om iedere dag op scherp te staan en te wachten op de kans om zo snel mogelijk in te stappen zodra het ophoudt te regenen? Of: hoeveel beleggers stapten in maart 2003, toen pessimisme hoogtij vierde, vol in de beurs?

Neem nu onze STE Momentum Trading strategie. Een beleggingsstrategie waarbij de winst onafgebroken binnenkomt bestaat volgens mij niet. En zoals bij iedere beleggingsstrategie worden ook bij STE Momentum Trading goede perioden afgewisseld met minder goede. Wat nu frappant is, is dat we veel aanmeldingen binnen krijgen als we met deze strategie al een tijdje in een een goede periode zitten. Daarna volgt dan vaak de mindere periode waarna nieuwe abonnees me vertellen dat ze veel meer hadden verwacht. In zo'n mindere periode krijgen we natuurlijk ook minder aanmeldingen, waarna een goed periode volgt. Ik zal u een voorbeeld geven: vorig jaar augustus kwamen we, na zes slechte beursmaanden, de abonnementen "bij wijze van spreken" aan de straatstenen niet kwijt. Het was de start van een goede periode en toen die in november bijna ten einde was stroomden de aanmeldingen binnen.

Maar wat nu als beleggers juist andersom zouden denken. Wat als die nieuwe abonnees al in augustus hadden gedacht: hé, STE Momentum Trading heeft een mindere periode achter de rug, tijd om in te stappen voordat weer een paar goede maanden volgen. Juist ja: dan zouden veel beleggers veel meer verdienen. Het is op de beurs dan ook vaak verstandig om net als Kim Clijsters en Justine Henin je gevoel niet alleen te negeren maar er gewoon lijnrecht tegenin te gaan. Helaas voor velen blijkt dat ontzettend moeilijk te zijn....

Jack Hoogland
www.StockTradingExpert.com

 

Reverse split Getronics

Binnenkort komt er een Reverse split bij Getronics.
Voor beleggers een belangrijk gegeven, want er is veel ervaring opgedaan met reverse splits en het zou zonde zijn niet te profiteren van die ervaring.

Vooral bij goedkope aandelen is er in Amerika vaak sprake van een reverse split.
Dit houdt in, voor een aantal oude aandelen krijgt u minder nieuwe aandelen.
In Amerika is daar veel ervaring mee omdat aandelen die onder een dollar noteren hun plaats op de reguliere beurs kwijtraken. Door een reverse split uit te voeren wordt de koers per aandeel hoger en kan de reguliere beursnotering blijven bestaan.

Als u aandeelhouder Getronics bent is het voor u van groot belang dat u weet wat er staat te gebeuren en welke gevolgen een reverse split in Amerika vrijwel altijd heeft.

Bij Getronics gaat het er als volgt uit zien:

Eerst is er de emissie, waarbij er dan in totaal 850 miljoen aandelen uitstaan.
Vervolgens worden alle aandelen via een reverse split op één voor zeven samengevoegd.

De koers van het nieuwe aandeel zal dan rond de 10 euro uitkomen... maar dan komt het.
In Amerika is de ervaring met reverse splits zodanig dat in de maanden rond de reverse split het aandeel bijna altijd meer dan 50% aan koerswaarde gaat verliezen. Alleen al de aankondiging van een reverse split is dus al reden om snel afscheid te nemen.

Wat zagen we de afgelopen tijd in Getronics:
Hoogste koers rond 1 maart op 1,80. Op het moment van bekendmaking van de claimemissie stond het aandeel 1,79. Momenteel zien we een koers van rond de 1,30.... Al een verlies dat fors is en dan moet de reverse split nog gaan plaatsvinden.
Puur op ervaring van de reverse split is mijn advies dan ook om nog altijd afscheid van Getronics te nemen en/of put opties te kopen.


Tom Lassing
www.beursbox.nl

donderdag, mei 05, 2005

 

Werken met Opties: Discipline

De oplossing van het probleem hoe u uit de buurt kunt zijn als uw tegenpartij in de optiehandel mazzel met een positie heeft, is:

DISCIPLINE.

Op het moment dat mijn strategie niet uitkomt, dan moet ik mijn strategie aanpassen voor het echt misloopt. Ik moet mijn posities gaan afdekken, doorrollen, sluiten of binnen een combinatie brengen die me weer ruimte om te manoeuvreren geeft. Natuurlijk heb ik ook regelmatig ongelijk in mijn marktvisie. Niemand zit altijd goed.
Het verschil tussen een belegger en een gokker is het feit dat de gokker dan simpelweg verlies accepteert en een volgende gok gaat doen. Een belegger gaat echter kijken of de positie met enige aanpassing toch nog winst kan opleveren, of als dat niet meer mogelijk is, toch nog zonder schade gesloten kan worden.

Voorbeeld:
U had de verwachting dat de AEX van 360 verder omhoog zou gaan.
U kocht daarom een call 360 voor 3 euro.
Nu blijkt de AEX wil iets te willen stijgen, maar bij 362 lijkt het toch wat op te houden. Als dit langere tijd aanhoudt ziet u de premie als sneeuw voor de zon verdwijnen. Op dit moment staat u nog licht op winst, maar uw optie doet nog slechts 3,50. Met de kosten erbij gerekend zit u dus nog op break even, terwijl de beurs al wel twee punten in uw richting is gegaan. U had dus wel gelijk, maar u kreeg het nog niet.
Als u nu een call 365 gaat schrijven krijgt u daar bijvoorbeeld 1,00 euro voor.
Op de indexstand van 362 zit u dan veilig in de markt. Zou de AEX verder stijgen, dan is dat prima, zou de AEX stil blijven liggen, dan is dat prima. Zou de AEX dalen, dan loopt u nog wel wat gevaar, maar uw investering van drie euro is al wel teruggebracht tot 2 euro.
U hebt nu een call spread opgezet.

Wat houdt dit in en hoe kunt u uitrekenen of het interessant is?

U hebt gekocht een call 360 voor 3 euro (betaalde u)
U hebt geschreven een call 365 voor 1 euro (verkreeg u)
Totale investering 2 euro

Stel even, de AEX stijgt tot 365
Uw gekochte optie 360 is dan 5 euro waard. U betaalde er indertijd 3 euro voor.
Uw geschreven optie 365 is niets waard. U verkreeg er indertijd 1 euro voor.
Uw investering was dus 2 euro.
U ontvangt bij een indexstand van 365 een bedrag van 5 euro. Uw investering was 2 euro dus u maakt 150% op uw investering winst.

Stel even, de AEX stijgt tot 370
Uw gekochte optie 360 is dan 10 euro waard.
Uw geschreven optie 365 is dan 5 euro waard.
U ontvangt dus 5 euro. Uw investering was 2 euro dus u maakt nog altijd 150% winst.

Stel even, de AEX blijft op 362 staan en expireert op die stand
Uw gekochte 360 optie is dan 2 euro waard.
Uw geschreven optie is dan niets waard.
U betaalde 3 euro, u kreeg 1 euro door de 365 te schrijven en u krijgt 2 euro voor de expirerende 360 optie. Even buiten de kosten gezien, is deze stand uw break even stand.

Met het bovenstaande voorbeeld heb ik u laten zien hoe uit te rekenen is hoe zaken uitpakken. Veel beleggers maken het zich te moeilijk door het uit het hoofd te gaan berekenen. Ik raad dat af. U bent ongetwijfeld erg intelligent maar toch raad ik u aan om vooral in het begin dit soort opzetjes te maken.

Volgende week meer hierover


Tom Lassing
www.beursbox.nl

dinsdag, mei 03, 2005

 

Dividend beleggen komt weer in

Beleggers die een belegging zoeken waaruit ze kunnen gaan rentenieren hebben het zwaar gehad de afgelopen jaren. Zelfs hoeksteenaandelen als Ahold en Koninklijke Olie, maar ook de ooit oerdegelijke KPN bleken enorme duikvluchten te kunnen maken. Gaat het nog ooit interessant worden om net als opa vroeger te gaan rentenieren van het dividend?
Er zijn redenen om aan te nemen dat het zo zal zijn. Immers is de afgelopen periode van drie jaar in feite de weerslag van de waanzin jaren die we daarvoor zagen. Aandelen kregen giga hoge waarderingen en daar kon geen dividend uitkering bij volgen. Nu we echter vooral olie en financiële fondsen op een lager niveau zien noteren EN de winsten enorm oplopen, zullen ze wat met die overtollige middelen moeten doen. Vooral de oliesector lijkt interessant. BP gaf al aan veel eigen aandelen in te willen kopen, RD is daar al geruime tijd mee bezig. Dat alles is interessant voor de aandeelhouder.. Tenminste, voor de lange termijn. De winst wordt over minder aandelen gedeeld en de kans dat er dividend van enige omvang uitgekeerd gaat worden neemt toe. Doe daarbij dat de bruto winst op investeringen bij de oliemaatschappijen door de prijsstijgingen van de olie enorm aan het toenemen is en duidelijk is dat het wel goed komt met dividend. Het is weer tijd voor opzetjes met RD. AandelenOptieSpecialist zal daar in de toekomst zeker weer actief in worden. Het is van belang dat u dat ook gaat worden.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

Fed. persbericht mbt 0,25% renteverhoging

The Federal Open Market Committee decided today to raise its target for the federal funds rate by 25 basis points to 3 percent.

The Committee believes that, even after this action, the stance of monetary policy remains accommodative and, coupled with robust underlying growth in productivity, is providing ongoing support to economic activity. Recent data suggest that the solid pace of spending growth has slowed somewhat, partly in response to the earlier increases in energy prices. Labor market conditions, however, apparently continue to improve gradually. Pressures on inflation have picked up in recent months and pricing power is more evident.

The Committee perceives that, with appropriate monetary policy action, the upside and downside risks to the attainment of both sustainable growth and price stability should be kept roughly equal. With underlying inflation expected to be contained, the Committee believes that policy accommodation can be removed at a pace that is likely to be measured. Nonetheless, the Committee will respond to changes in economic prospects as needed to fulfill its obligation to maintain price stability.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Alan Greenspan, Chairman; Timothy F. Geithner, Vice Chairman; Susan S. Bies; Roger W. Ferguson, Jr.; Richard W. Fisher; Edward M. Gramlich; Donald L. Kohn; Michael H. Moskow; Mark W. Olson; Anthony M. Santomero; and Gary H. Stern.

In a related action, the Board of Governors unanimously approved a 25-basis-point increase in the discount rate to 4 percent. In taking this action, the Board approved the requests submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, and San Francisco.

maandag, mei 02, 2005

 

Deze waarderingsmethode veranderde alles

Dit artikel leert u iets zeer waardevol.

iets ZEER waardevol!

Ik durf zonder overdrijven stellen dat dit artikel uw kijk
op de beurs en de waardering van aandelen totaal zal
veranderen.

Waarom ik hier zo zeker van ben?

Deze methode heeft MIJN beleggingsfilosofie grondig door
mekaar geschud en betekende een totale ommekeer in de
resultaten die ik realiseer. In positieve zin!

De methode waarover u zo meteen meer zal leren, laat mij toe
om aandelen met potentieel makkelijk te ontdekken. En
misschien nog belangrijker, om verliezers links te laten
liggen.

Het gaat over de waarderingsmethode die ik al eens kort
aanhaalde in mijn vorige nieuwsbrief, namelijk:

"de waarde van een aandeel, obligatie of bedrijf
wordt bepaald door de inkomende en uitgaande kasstromen
-verdisconteerd tegen een geschikte rentevoet- die verwacht
kunnen worden gedurende de resterende levensduur van de
activa".

Alhoewel deze definitie voor velen misschien *moeilijk*
lijkt, is het dat in feite helemaal niet. Ik kan dit best
illustreren aan de hand van een kort voorbeeld.

Wat is bijvoorbeeld de waarde van een bedrijf dat nog 10
jaar lang 50.000 euro per jaar opbrengt, waarna het verkocht
wordt voor 150.000 euro.

Hoeveel zou je als belegger betalen om dit bedrijf VANDAAG
te kopen? We weten twee zaken:

1. we ontvangen tien jaar lang 50.000 euro per jaar
2. over tien jaar ontvangen we 150.000 euro

Over de totale levensduur van de investering, ontvangen we
dus 650.000 euro. Maar is dit de HUIDIGE waarde van deze
investering?

Natuurlijk niet. Dit zijn de toekomstige kasstromen die we
van deze activa mogen verwachten over de resterende
levensduur. We weten dat we over 10 jaar 150.000 euro
ontvangen. Maar 150.000 over tien jaar, is natuurlijk minder
waard dan hetzelfde bedrag nu meteen. Indien we de 150.000
euro vandaag reeds ontvangen, kunnen we deze som immers nog
tien jaar lang beleggen.

Maar u zal wel begrijpen dat 150.000 euro over tien jaar,
niet dezelfde waarde heeft dan 150.000 euro vandaag. We
moeten met andere woorden de 150.000 euro die we in de
toekomst ontvangen, verrekenen naar de huidige waarde.
Mensen die graag anderen impressioneren (nu doe ik het zelf)
met dure woorden, spreken dan van het "actualiseren van de
toekomstige waarde".

Om na te gaan hoeveel 150.000 euro over tien jaar vandaag
waard is, moeten we ons eigenlijk afvragen hoeveel geld we
vandaag moeten beleggen om over 10 jaar 150.000 euro te
bezitten.

Indien we tien jaar lang een rendement van 6% realiseren,
moeten we vandaag 83.759 euro beleggen om over tien jaar
150.000 euro te bezitten.

We hebben nu de eindwaarde (de verkoopprijs) verrekent naar
actuele koersen maar om de waardering te vervolledigen,
moeten we ook nog even de jaarlijkse opbrengsten van 50.000
euro verdisconteren naar actuele koersen.

Dit geeft voor de tien opéénvolgende jaren:

Jaar 1: 47.170 euro
Jaar 2: 44.500 euro
Jaar 3: 41.981 euro
Jaar 4: 39.605 euro
Jaar 5: 37.363 euro
Jaar 6: 35.248 euro
Jaar 7: 33.253 euro
Jaar 8: 31.371 euro
Jaar 9: 29.595 euro
Jaar 10: 27.920 euro

De winsten die dit bedrijf realiseert in de komende tien
jaar, verdisconteerd naar actuele prijzen: 368.004 euro.

De eindewaarde (verkoopprijs) verdisconteert naar actuele
prijzen: 83.759 euro

Totale waarde van de onderneming: 451.763 euro

De onderneming in dit voorbeeld, heeft dus volgens deze
waarderingsmethode een waarde van 451.763 euro.

In het bovenstaande voorbeeld, hanteerden we een
verrekeningsrente van slechts 6%. Indien de toekomstige
inkomsten met absolute zekerheid gerealiseerd worden, is dit
aanvaardbaar maar voor de meeste bedrijven is het beter om
te werken met een verrekeningsrente van 11% of meer. Op die
manier eisen we als belegger een hogere vergoeding voor de
onzekerheden over de toekomstige inkomsten.

Indien we in dit voorbeeld dezelfde rekeningoefening
herhalen met een verrekeningsrente van 11%, daalt de waarde
tot 347.289 euro.

Ik gebruik persoonlijk steeds een spreadsheet om me te
helpen bij deze berekeningen. Zo krijg ik één
oogopslag een goed beeld van de waarde van het bedrijf op
basis van de verwachtingen die ik heb voor de toekomstige
inkomsten.

En door de berekeningen om te draaien, krijg ik dan weer een
overzicht van de verwachtingen die beleggers incalculeren
in de huidige koers. Wanneer blijkt uit deze berekeningen
dat beleggers een groei verwachten die veel hoger ligt dan
in het verleden, is dat een ernstig signaal om zeer
voorzichtig met het aandeel om te springen.

Het verdisconteren van de vrije kasstromen, is dan ook een
waarderingsmethode waar we bij SMART Capital enorm veel
belang aan hechten. Terwijl andere belegges niet verder
kijken dan de K/W-verhouding om een aandeel te waarderen,
vormen wij ons een zo duidelijk mogelijk beeld van de
toekomstige kasstromen en berekenen aan de hand hiervan de
intrinsieke waarde van het bedrijf in kwestie.

Klik hier om SMART Capital wekelijks te ontvangen:
http://www.beleggingstips.com

vriendelijke groeten,



Maarten Verheyen
Uitgever SMART Capital

This page is powered by Blogger. Isn't yours?