vrijdag, april 29, 2005

 

Forse koersbewegingen

door Jack Hoogland

Vorige week liet de beurs de grootste stijging op één dag sinds 25 maart 2004 noteren en daarmee werd op wel zeer rigoureuze wijze een einde gemaakt aan de korte dalende trend. Zeer vervelend als je short zit, want je verwacht wel dat er een keer een eind aan komt, maar als het op deze manier gebeurt blijf je met een kater zitten. Deze week bleek echter dat die enorme stijging niets meer was dan een storm in een glas water, want de stijging zette niet door en inmiddels is de weg omlaag weer gevonden.

Voor wat betreft de Nasdaq kunnen we voorzichtig iets positiever gaan worden bij een slotkoers boven de 1962. De index lijkt echter hard op weg om de in augustus 2004 gemaakte bodem te gaan testen en die ligt op 1750. Ook laten de grafieken een negatieve divergentie zien tussen de koers en de indicatoren die de geldstromen weergeven. Er stroomt dus kapitaal uit de markt en dat duidt erop een daling tot beneden de 1750 niet ondenkbeeldig is.



Situatie per donderdag 28 april 2005:

Middellange Trend Dalend
Korte Trend Dalend

Duur middellange trend: weken tot maanden
Duur korte trend: dagen tot weken

www.stocktradingexpert.com

 

Geduldige beleggers hebben weinig last van dalende beurs

We beleven weer moeizame tijden op de beurs en dat vergt veel van ons geduld. Want het moeilijkste onderdeel van beleggen is het opbrengen van het noodzakelijke geduld om mindere tijden uit te zitten. En hiermee bedoel ik natuurlijk niet dat u met een volbelegde portefeuille moet gaan zitten wachten op betere tijden, want dan zit u de hele tijd tegen een verlies aan te hikken. Met geduld bedoel ik geld aan de zijlijn houden, rustig wachten op signalen van eventuele verbetering, weer uitstappen als die vals blijken te zijn en dan weer rustig wachten.
Dit is wat we doen met STE Quality Trading. Al dalen de beursindices nog zo hard, we zullen er weinig tot geen schade van ondervinden. En zodra de lucht de neiging tot opklaren vertoont, stappen we voorzichtig in. Door op deze manier te werken hebben we geen tot weinig schade van een verdere daling, maar zijn we er wel als eerste bij zodra het tij keert. En juist dat is waar veel beleggers het helaas laten liggen. Op het moment dat de meeste particuliere beleggers positief worden en gaan instappen, is een deel van de stijging voorbij. Wilt u er als eerste bij zijn zodra het tij keert? Klik dan hier en meldt u nu aan voor een proefabonnement.

Jack Hoogland
www.StockTradingExpert.com

donderdag, april 28, 2005

 

Profiteren zonder hoog risico

Hoe kan je als belegger met geschreven posities profiteren van een sell off?
Ten eerste uiteraard door tegengesteld aan de beweging te schrijven, dus bij een daling call opties schrijven. Ten tweede door ook put opties te schrijven, maar dan ver uit de buurt en gedekt door een gekochte put. Het voordeel kan hem er dan inzitten dat de gekochte put waarbij blijft houden ondanks premieverlies door het verloop in tijd, maar de dieper geschreven put waardeloos zal verlopen.
Als de beurs maar blijft dalen is het voor zo'n positie prima. Het verlies op de geschreven put wordt op een gegeven moment volledig gecompenseerd door de waardestijging van de gekochte put. Ondertussen zou een geschreven call ook het geld opleveren.
Maar ja... zo'n daling gaat niet eeuwig door. Als het duidelijk is dat de daling ten einde is, dan kan de gekochte put verkocht worden. De geschreven call zou, bij het flink met ruimte schrijven, niet direct in gevaar komen, maar let wel op. Winstnemen is zo erg niet.
Stel nu even dat de herstelstijging erg snel gaat. Schrijf er in daT geval bijvoorbeeld een extra put bij en verkoop de gekochte put. In het ergste geval zou dan mogelijk een neutraal beeld overblijven. Een belegger die per ongeluk op het verkeerde moment alleen met een put optie was ingestapt zou dan de investering al grotendeels kwijt zijn. Verkeerd timen hoeft dus niet altijd geld te kosten.

Als u dit lastige materie vindt, dan is dat geen schande. Erger is dat de meeste beleggers die al actief in opties beleggen het een lastige materie vinden... Die verliezen in dit soort wilde bewegingen vaak geld vanwege kennisgebrek over de materie. De Optiespecialist service kan u hier een grote dinst bewijzen. We maakten door ongunstige marktomstandigheden geen mooi resultaat, maar we verloren ook niet. Heel wat services en zeker heel wat beleggers zouden dat graag ook willen kunnen zeggen. In de goede tijd maakten we tussen de 50 en 100% rendement per jaar, nu draaien we in feite al een flinke tijd min of meer breakeven. Het is ook duidelijk waarom. Immers zagen we het afgelopen jaar premies die een record laagte bereikten. Een service die het moet hebben van te verkrijgen premie doet het dan niet slecht met een break even resultaat... Onze abonnees hebben ondertussen wel geleerd hoe ze zich uit lastige situatie kunnen redden en welke mogelijkheden opties hebben. Dat is kennis die een leven lang meegaat en heel veel waard is.
Natuurlijk hadden we daarbij graag veel winst gezien... maar lieve koekjes worden niet altijd gebakken.

www.optiespecialist.com

woensdag, april 27, 2005

 

Risico’s beperken (werken met opties)

Veel beleggers beseffen niet dat opties zijn ontwikkeld als een manier om de risico's van het beleggen te verminderen.

Ik gebruik bij het uitleggen van hoe het met opties werkt vaak het voorbeeld van de auto die 250 km per uur kan rijden. Hoe veilig ze die auto ook maken, als u midden in Parijs gaat proberen de topsnelheid te maken zal u waarschijnlijk een groot ongeluk overkomen.
Hoe veilig de auto ook mag zijn en wie u ook bent, ondeskundig gebruik van wat er mogelijk is met deze auto zal hem toch onveilig maken.
Zo ook met opties.

Veel beleggers gebruiken opties alleen voor de hefboom en proberen dus in alle gevallen de topsnelheid te maken.
Als u weet dat 75% van de opties waardeloos aflopen hoef ik u niet voor te rekenen waar zo'n beleid naar zal gaan leiden.

Opties vragen een betere aanpak. Ze vragen als het ware bijna een kunstzinnige aanpak.
Met opties is namelijk bijna toveren mogelijk. Ik liet namelijk al zien dat zelfs ongelijk voor wat betreft de richting van de markt hebben soms nog geld kan opleveren.

Napoleon
In feite bent u de generaal over uw euro's. Zet u uw euro leger vol in en treft u een sterkere tegenstander, dan is de slag en daarmee direct de oorlog verloren. Trekt u naar Moskou op, en offert u heel uw leger in één keer op, of bent u liever iemand die zelf de slagen uitkiest en nooit alles op het spel zet?
Rekent u er maar op dat het oorlog is op de Optiemarkt. Immers zijn we daar actief om maar één reden en dat is geld verdienen. In die arena is geen ruimte voor vrienden.
Iedereen is uw tegenstander en we zijn in principe in die markt als particulieren allemaal aan elkaar gelijk. Ik ga echter slimmer dan een ander proberen te zijn en zal proberen om steeds weer van mijn tegenstanders te winnen.

Nu ben ik net als u een particulier die op die beurs dezelfde rechten en plichten heeft als u. Samen hebben we ook nog eens te maken met Marketmakers en met professionele partijen die soms meer informatie en meer rechten, macht en ruimte hebben dan dat wij hebben.
In feite strijden we dus als particulieren tegen een sterkere tegenstander. Die tegenstander heeft meer geld, meer informatie en soms ook nog eens meer mogelijkheden in de markt.

Toch haal ik al jaar in jaar uit geld uit die markt. Ik weet dus nog altijd te winnen van die sterkere tegenstander.
Dat lukt alleen maar als ik steeds maar weer scherper ben dan mijn tegenstander.

Ik krijg vaak een vragende blik als ik het heb over de strijd op de beursvloer, euro legers en gewonnen slagen en oorlogen. Ach Tom, het is toch gewoon beleggen. Je gooit er wat geld in en soms heb je mazzel en soms niet...
Dat zijn de mensen die ik graag op de beurs zie. Die leveren immers het geld dat ik binnen kan gaan slepen. Het enige wat ik moet doen is uit de buurt zijn als ze mazzel hebben en ik moet vol de tegenstander zijn als ze hun mazzel missen.

Dat klinkt vrijwel onmogelijk, hoe kan ik nu uit de buurt zijn als u mazzel heeft en hoe kan ik uw tegenpartij zijn als u er enorm naast zit?

De oplossing leest u volgende week....

Tom Lassing
Beursbox.nl

 

De huidige hype

Door Tom Lassing

Als beleggers zijn we het er wel over eens dat we eind jaren negentig de hype in Internet en Technologie waarden zagen. Die hype blies zichzelf op via enorme schandalen die gepaard blijken te moeten gaan met het snel en makkelijk verkrijgen van veel geld.
De huidige hype is vanuit Nederland niet makkelijk te herkennen. België heeft het al iets makkelijker, maar in Amerika is het zonneklaar. Die hype is namelijk de huizenmarkt.
In Amerika is de prijs van huizen vorig jaar dramatsich gestegen. Er zijn cijfers die een prijsstijging van 50% aangeven. Dat is zo'n dramatisch grote prijsbeweging dat we niet verbaasd mogen zijn net een DALING van de prijs van nieuwe huizen te zien van maar liefst 9,3%. Dit was de grootste procentuele daling in meer dan 40 jaar. Het aantal huizen dat verhandeld werd nam overigens wel flink toe. De grootste stijging in tien jaar zagen we net. Alle hype trekjes zijn dus aanwezig.
Vooral in Nederland kennen we het gegeven van enorm dure woningen en misschien is het wel gelukkig dat we al enkele jaren af zijn van de extreme prijsstijgingen die we eerder zagen. Ik woon vlak bij de Belgische grens en zie hoe daar, net over de grens in België de prijzen de pan uit beginnen te rijzen. Nog altijd vreselijk veel goedkoper dan in Nederland, maar de afgelopen drie jaar gingen de huizenprijzen in de Belgische grensstreek al flink omhoog.
Hoe blaast in Amerika de huidige huizenprijzenhype zichzelf op? Mogelijk is dat al begonnen met dramatische dalingen die zich gaan opvolgen. Vervolgens komen de eerste consumenten in de problemen, want verhuizen moeten ze zo nu en dan toch, en dan blijkt er een enorme schuld achter te blijven. Op basis van de waarde van het huis kon erg veel geleend worden, maar de onderliggende waarde is te gering geworden. Een nieuw huis goedkoper kopen klinkt goed, maar die consument is een gevaar voor de geldverstrekker geworden. Immers, er staat nog een enorme schuld open. Het gevaar van een Amerikaanse economische ramp is weer een klein beetje groter geworden want consumenten die niet meer kunnen lenen kunnen ook niet veel meer omzetten. Juist op die consumentenomzet draait de Amerikaanse economie.

www.beursbox.nl

 

eBook MarktMeterXP

Door: Patrick Witteveen

Dit is een artikel uit een serie met een bespreking van MarktMeterXP. MarktMeterXP is een Excel-programma waarmee u met een continue internet verbinding dicht op de markt van AEX en AMX fondsen kunt zitten. Bezoek ook de website: www.MarktMeter.com.

Van MarktMeterXP is een UserGuide of te wel gebruikershandleiding beschikbaar die u stap voor stap alle facetten van het programma uitlegt. U krijgt heldere uitleg over alle functionaliteit die in elk tabblad verwerkt is. Deze handleiding is verdeeld in twee delen.

Het eerste deel geeft u tabblad voor tabblad uitleg over het programma MarktMeterXP. Per tabblad krijgt u een of meer afbeeldingen en daarbij heldere uitleg over de specifieke items die u daar aantreft. U kunt deze afbeeldingen direct terugvinden in uw eigen versie van MarktMeterXP.

Het tweede deel gaat over specifieke handelingen die u met MarktMeterXP zou willen doen. U krijgt uitleg over alle stappen die u moet uitvoeren om bijvoorbeeld een andere datafeed te gebruiken: u moet dan ook even controleren of het TradePattern aansluit op de tijdsvertraging die in de datafeed aanwezig is. Immers heeft uw datafeed een vertraging van 15 minuten en heeft u een real-time TradePattern, dan krijgt u de eerste uren een scheef beeld van de handelsontwikkeling.

U kunt het eBook bestellen via www.MarktMeter.com, via de link “eBook” in het linker menu.

Download gratis de laatste versie van MarktMeterXP.
Vragen of reacties zijn welkom op info@marktmeter.nl

dinsdag, april 26, 2005

 

Nieuw Nederlandstalig Warren Buffett rapport

Beursbox columnist Hendrik Oude Nijhuis heeft een prachtig E-book over de methode van Warren Buffett geschreven. U vindt de inhoudsopgave van het E-bookje hier.

U kunt het hele Warren Buffett E-book bij hem bestellen door 15 euro over te maken op girorekeningnr. 7066768 tnv H. Oude Nijhuis te Losser en ovv uw E-mail adres.

maandag, april 25, 2005

 

Tip van de dag 26 april 2005

Kopen van de AEX index.
Nu kan dat op vele manieren en ik neem daar enkele voorbeelden van:

- De meest bekende weg is het kopen van een call optie. U gaat daarmee een recht aan, geen plicht.
- U kunt ook een in the money put optie schrijven. U gaat daarmee een plicht aan en zult een margin moeten storten.
- Een andere manier is één of meerdere toonaangevende index aandelen te kopen. ING en RD komen daarvoor het meest in aanmerking. Samen vormen ze 30% van de index.
- Tegenwoordig kunt u ook aan Turbo's gaan denken. Een nieuwe tak van sport, met enkele voordelen, maar ook nadelen.
- Het kopen van een FTI future is ook een mogelijkheid. 200 euro per punt. Dat kan een wilde rit worden, zeker voor wie over night in FTI blijft zitten.

Hoe dan ook denk ik dat het nu interessant is om in de index te stappen met als doel over enkele dagen hoger weer uit te stappen.
Stop loss op 557.


Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

VEB wint kort geding

Het kort geding tegen de VEB, aangespannen door De Vries Robbé Groep, is door hen volledig verloren. Gezien de fouten die al in de dagvaarding werden ontdekt overigens geen verrassing.
Met deze enorme aanfluiting hebben George Toth en DVRG zichzelf geen plezier gedaan. De indruk die nu vooral blijft hangen is dat ze een stel cowboys zijn die met een grote bek zich uit een onmogelijke situatie wilden bluffen. Met de uitspraak van de rechter is duidelijk dat het artikel van de VEB blijkbaar op goede gronden gesteld is en beleggers die aandelen DVRG hebben weten daarmee waar ze aan toe zijn.

Heeft een bedrijf als DVRG iets op de beurs te zoeken? Ik denk persoonlijk van niet. De beursnotering lijkt slechts een dekmantel voor zelfverrijking van George Toth te zijn. In feite is de rijkdom van Toth bepaald door een paar beursgenoteerde aandelen die in handen zijn van beleggers die slecht op de hoogte zijn van de interne gang van zaken. Als dan de interne gang van zaken openbaar aan de kaak gesteld wordt doet hij er alles aan om het weer onder het kleed te kunnen vegen. De hele gang van zaken lijkt vooral op legale oplichting, zoals we de laatste jaren al zo vaak mochten zien. Er zijn zover bekend geen wetten overtreden, maar zuiver lijkt het allerminst. Particuliere beleggers hebben niets te zoeken in aandelen De Vries Robbé Groep.

www.beursbox.nl

woensdag, april 20, 2005

 

Werken met opties: Margin

Er is een belangrijk gegeven dat u moet weten bij het schrijven van opties.
Ik schreef al, de verliezen zijn in theorie onbeperkt. U gaat een plicht aan.
Nu wil uw bank wel graag zeker weten dat u die plicht ook echt wel aan kunt gaan. Geen probleem als u de onderliggende waarde in bezit heeft, maar als u die niet heeft, dan wil de bank graag de zekerheid dat u voor de plicht zult opdraaien en niet dat uw bank daarvoor opdraait.
Om dat te bewerkstelligen zal de bank een margin aanhouden.

Margin
De margin wordt onder andere bepaald aan de hand van de waarde van de onderliggende waarde en de bewegelijkheid daarvan.

De bank zal de voor u geldende margin vaststellen en de waarde daarvan vastzetten zodat ze er zeker van zijn dat u aan uw verplichtingen kunt blijven voldoen.
Dit houdt dus in dat u niet meer volledig over uw vermogen kunt beschikken zodra u ongedekt opties gaat schrijven.

In uw rekening houdt u dus over een VBR over, uw Vrij Beschikbare Ruimte.
Het is zaak dat die VBR altijd positief blijft staan.
Bij het aangaan van een te schrijven positie zal dit altijd het geval zijn, maar gedurende de looptijd kan het zo zijn dat uw VBR steeds verder krimpt. Zodra deze negatief wordt zal de bank u aanmanen met spoed geld bij te storten. Als u dat niet snel genoeg doet zal de bank een Margin Call uitvoeren. Dit houdt in dat ze één of meerdere van uw geschreven posities zullen sluiten zodat uw VBR weer positief wordt.

Laat u dit nooit overkomen!

Voor het zo ver is had u al moeten ingrijpen en u moet ook nooit tot het gaatje gaan.

U kunt het voorkomen door uw posities tijdig af te dekken of te sluiten.


Bij banken is de hoogte van de margin wel eens verschillend. Er is een voorgeschreven minimum hoogte, maar banken mogen hogere eisen aan hun klanten stellen.

Bij veel banken geldt dat als u een call en een put schrijft, u slechts éénmaal de hoogste margin vastgelegd zult zien worden. De beurs kan immers maar één kant op.
Wel is het dan van belang dat de looptijd van die opties gelijk is.

Als de bewegelijkheid van de onderliggende waarde toeneemt, kan de margin ook hoger gesteld gaan worden. Dit kan dus heel vervelend uitpakken als u een heel lage VBR heeft. Mijn advies is dan ook om nooit teveel hooi op de financiële vork te nemen.

Tom Lassing
www.optiespecialist.com

 

Investor Confidence Index

De State Street Investor Confidence Index is behoorlijk gedaald.
Het is wel leuk om die index een beetje te volgen. Het geeft aardig aan hoe de grote jongens zich in de markt bewegen. Op dit moment lijkt het erop dat ze hun portefeuilles klaar voor de zomer maken. Geen verrassing, we zien dat immers ook wel in de index, die nu flink aan het dalen is. In die zin is deze index twee keer hetzelfde als de echte index. Als de één stijgt doet meestal de ander het ook. Toch kan het verhelderend zijn en daarom hieronder de links.
De index vindt u hier
Het persbericht over de daling vindt u hier.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

 

De Vries Robbé schiet in eigen voet

Het kort geding dat De Vries Robbé Groep aanspande tegen de VEB lijkt meer op een klucht dan een serieuze zaak waarover George Toth wakker zou liggen.
De VEB constateerde in de dagvaardig van DVRG enkele ernstige fouten die alleen maar meer voeding geven aan de gedachte dat er binnen het bedrijf dingen gebeuren die zakelijk gezien niet in een beursgenoteerde onderneming plaats horen.
Zo wordt over een 29,5% belang van Toth gesproken, terwijl het op dat moment 28,5% was. Niet erg zegt u, dan de volgende: DVRG merkt in de dagvaarding op dat het belang van Toth nooit groter was dan 79%. De VEB haalde echter uit het prospectus van DVRG een percentage van 88,2%.
Foutje, moet kunnen, maar de derde fout is echt veel ernstiger. DVRG gaat er van uit dat de koers van het aandeel TIE aandeel op 31 dec 2004 0,50 was, terwijl in werkelijkheid het aandeel op 0,42 sloot.
Dit is van belang daar de converteerbare obligatielening geherwaardeerd is waardoor DVRG zo'n mooi resultaat kon publiceren. Blijkbaar heeft DVGR die herwaardering op verkeerde koersen laten plaatsvinden.
Ondertussen bleek de VEB de laatste in een rij publicaties te zijn die geen spaan heel laten van de gang van zaken van Toth. Waarom waren artikelen in Beleggers Belangen, op IEX, in BeleggingsExpress en in Quote geen probleem en dit artikel in VEB wel?
Al met al lijkt het er op dat hier kostbare tijd van rechters misbruikt wordt. Leek het eerst een lastige zaak te gaan worden voor de rechter, nu het een foutenfestijn van DVRG is geworden mag de uitspraak al wel vastliggen. Iedere rechter die na een dagvaarding met zoveel aantoonbare fouten de klager nog gelijk geeft neemt zijn eigen functie niet serieus. De advocaat die met zoveel fouten en onzin naar de rechter komt heeft blijkbaar zijn beste tijd ook wel gehad.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

dinsdag, april 19, 2005

 

Marktmeter Datafeed en andere Instellingen

Door: Patrick Witteveen

Dit is een artikel uit een serie met een bespreking van MarktMeterXP. MarktMeterXP is een Excel-programma waarmee u met een continue internet verbinding dicht op de markt van AEX en AMX fondsen kunt zitten. Bezoek ook de website: www.MarktMeter.com.

In deze aflevering: De reacties van het MarktMeterXP

In de eerste afleveringen zijn afleidingen en indicatoren gemaakt bij individuele fondsen. Alle individuele fondsen samen geven een marktbeeld. Deze fondsinformatie is voor de hele markt geaggregeerd en omgezet in grafieken. Dwarsdoorsnedes van de markt zijn mogelijk door gebruik te maken van Sector en Portfolio. U daarnaast heeft u de achtergronden en nieuws snel beschikbaar via hyperlinks.

In deze aflevering: De reacties van het MarktMeterXP
De signalen die u van de MarktMeterXP krijgt kunt u naar eigen hand zetten. Zo heeft u via uw keuze voor een datafeed invloed op de snelheid van de koersinformatie. Ook kunt u Marktmeter eerder of juist later een signaal laten geven op een bepaalde Trend en Tradingfactor.

Datafeed
MarktMeterXP werkt standaard met DFT en daardoor met koersen die minimaal 15 minuten vertraagd zijn. Gebruikt u MarktMeterXP Premium, dan kunt u kiezen voor een andere datafeed. Bijvoorbeeld die van uw eigen beleggingssoftware. Standaard is er een koppeling met bijvoorbeeld Vestics. Vestics heeft met diverse aanbieders een real time data-feed. Op die manier heeft ook de MarktMeterXP real time data en signalen. Er word gewerkt aan een versie die ook aansluit op Wallstreet
De keuze voor uw datafeed vind u op Tabblad ModelVariables

Categorieën
Voor de indicatoren Trend en TradingFactor werkt MarktMeterXP met 4 categorieën om tellingen uit te voeren en kleursignalen af te geven. Het veranderen van de grenzen van die categorieën maakt dat de uitslagen anders moeten zijn om op te vallen. Vergroot u bijvoorbeeld de grenzen, dan maakt u daarmee het model rustiger in gebruik. Verkleint u de grenzen dan krijgt u juist eerder signalen.
De keuze voor uw datafeed vind u op Tabblad ModelVariables

Moving averages
In de tabbladen Market en Sector staan Moving averages als basis voor de TradingFactor, en voor een van de prijsanalyses. U heeft invloed op de berekening van dit gemiddelde door de lengte waarover u het berekent te variëren en eventueel een demping in te bouwen door middel van een wachttijd van een aantal handelsdagen.
Omgekeerd: wilt u kort op de Markt zitten dan neemt u in plaats van de standaard 40 handelsdagen een termijn van 10 of zelfs 5 handelsdagen..
De keuze voor uw datafeed vind u op het Tabblad ModelVariables


Geïnteresseerd? Bezoek dan www.MarktMeter.com en download de laatste versie.

MarktMeterXP kunt u gratis een maand gebruiken. U kunt zelf elke dag historische data opbouwen. Mist u een dag dan is dat geen ramp: Maandelijks worden de koersen bijgewerkt en beschikbaar gesteld. Zowel in een los bestand (MaandData) als in de nieuwe maandversie.

maandag, april 18, 2005

 

Oppassen met Beursintroducties

De markt voor beursintroducties kwam in de voorbije weken
weer langzaam terug op gang. Nadat de koersen sinds maart
2003 nagenoeg onafgebroken hoger gingen, is er opnieuw
voldoende interesse van beleggers om in te tekenen op
kapitaaloperaties.

En het zijn niet alleen de particulieren die appetijt hebben
naar dergelijke operaties. Innogenetics haalde enkele weken
geleden op één dag tijd bijvoorbeeld 34,5 miljoen euro
op bij institutionele beleggers.

En dat moet andere biotechnologiebedrijven zoals Galapagos
en DevGen een hart onder de riem steken. Beide bedrijven
hebben plannen om hun aandelen te laten noteren op Euronext
Brussel.

Aangezien het als particulier bijzonder moeilijk is om in te
schatten of een geneesmiddel al dan niet op de markt kan
komen, onthouden we ons liever van dergelijke beleggingen.

Sommige beleggingsfondsen hebben zelfs wetenschappers in
dienst om de werking van bepaalde geneesmiddelen in te
schatten maar zelfs zij lopen regelmatig met hun neus tegen
de lamp.

Als particuliere belegger heb je weinig te zoeken bij
dergelijke aandelen, hoe mooi het potentieel ook lijkt. Want
het mogelijke potentieel is vaak het enige waarop de prijs
gebaseerd is. Indien het geneesmiddel om één of
andere reden niet op de markt geraakt, worden beleggers vaak
gedwongen om een flink deel van de investering af te
schrijven. Bij biotechnologie geldt meer dan ooit de regel
"beleg in wat je kent".

Wanneer een beursintroductie dient om risicokapitaal op te
halen, kunnen we dat alleen maar toejuichen maar wanneer een
IPO dient om de zittende aandeelhouders een exit te geven,
zijn we op onze hoede.

Een recent voorbeeld hiervan is het afsplitsen van Cumerio
van Umicore. Een beursintroductie was voor Umicore de ideale
gelegenheid om deze probleemdochter van de hand te doen. En
dat stemt toch tot nadenken, nietwaar?

Een ander voorbeeld zagen we recent in de VS waar de
beursgang van Herbalife moest dienen om private equity funds
te laten uitstappen. Bovendien werd het bedrijf voor de
beursgang ook nog eens overladen met schulden om de zittende
aandeelhouders een riante dividend van $2,64 uit te keren.
Herbalife noteert momenteel $14,00.

Kortom, voorlopig hebben we nog niet al te veel interessante
introducties gezien. Door de band genomen, hebben
beursintroducties overigens niet de gewoonte om te
outperformen.

Ze worden vaak te duur naar de markt gebracht. Meteen ook de
reden waarom beursintroducties weer "hot" zijn na 2 jaar
koersstijgingen. Zittende aandeelhouders krijgen nu immers
de kans om een aantrekkelijke prijs te ontvangen voor hun
aandelen.

Een tweede reden voor de underperformance moet gezocht
worden in het feit dat het niet altijd de meest beloftevolle
bedrijven zijn die de stap maken. Waarom zouden de zittende
aandeelhouders immers verkopen wanneer het bedrijf nog
zoveel potentieel heeft?

Kortom, het is bijzonder goed opletten met IPO's. Vaak zijn
ze het zout op de patatten niet waard. Hiermee staan we
natuurlijk diagonaal ten opzichte van de bankiers die
beursintroducties voorstellen als once-in-a-lifetime
beleggingskansen.

Valt het trouwens niet op dat banken steeds een mening
hebben over een aandeel dat naar de beurs wordt gebracht? En
dat het advies meestal "kopen" is? Dit terwijl men het
weigert om uitspraken te doen over aandelen die al jaren op
de beurs noteren.

Waarom plots die bereidheid om wel advies te geven over
individuele aandelen? Wel, banken krijgen van het
beursgaande bedrijf een zogenaamde plaatsingcommissie. Ze
worden met andere woorden BETAALD om te particuliere
beleggers te vertellen hoe interessant de aandelen zijn!


----------------------------------------------------------
Over de auteur:

Maarten Verheyen is uitgever van SMART Capital, het
beleggingsblad voor beleggers die het haten om geld te
verliezen maar toch stevige rendementen willen realiseren.

Klik hier om SMART Capital 60 dagen uit te proberen:
http://www.beleggingstips.com

donderdag, april 14, 2005

 

Wie schrijft blijft

Ik schreef al eerder, 75% van de uitgezette opties verloopt waardeloos.
Dit gegeven is dus wel degelijk iets om rekening mee te houden. Als u als belegger alleen maar opties blijft kopen heeft u de percentages immers tegen u werken.

U hebt mogelijk al eens gehoord van "Wie schrijft blijft"

Wat houdt dat voor een belegger in, "schrijven"?

Een belegger die een optie schrijft is in feite de tegenpartij van de belegger die opties koopt. Er moet immers iemand zijn die de gekochte optie verkocht heeft.

Het schrijven van opties is lang het exclusieve terrein gebleven van de professionele partijen. In de markt heette het dat het schrijven een veel te hoog risico kende.
U moet ook niet vergeten dat de optiebeurs pas in de jaren 70 is ontstaan. Het heeft nogal wat jaren geduurd voor dat particuliere beleggers echt doorkregen welke mogelijkheden er lagen.

Bij het kopen van opties kunt u maximaal uw inleg (de prijs van de optie) verliezen. U weet dus altijd wat uw maximale verlies zal zijn.

Bij het schrijven van opties is dat anders. U weet daar wat uw maximale winst zal zijn, maar uw verlies in principe niet beperkt.
Dit vergt dus een kwaliteit van u die bij het kopen van opties niet gevraagd wordt, namelijk discipline.

Optiespecialist bewijst al vanaf mei 2001 dat er niets mis is met het schrijven van opties, mits u maar bij de les blijft. Wat dat allemaal inhoudt leest u verderop.

Wie kunnen opties gaan schrijven en wat is er voor nodig?

- Beleggers die aandelen hebben kunnen besluiten dat ze hun aandelen wel willen verkopen tegen een bepaalde koers. Stel even, u hebt 1000 aandelen RD die nu 42 euro staan, maar u bent gaarne bereid deze aandelen te verkopen op 44 euro. Probleem is echter, de aandelen doen nu op de beurs slechts 42 euro.
De call opties met een uitoefenprijs van 44 en een looptijd van enkele maanden doen nu n euro. Als eigenaar van de aandelen kunt u dan besluiten om opties op uw bezit te gaan schrijven. Dit wordt ook wel gedekt schrijven genoemd, daar de geschreven posities zijn afgedekt door aandelen die daadwerkelijk in bezit zijn.
Gedekt schrijven is veilig, want zou de koers van RD naar 45 stijgen, dan levert u de stukken aan de koper van de opties voor 44 euro per stuk. Dat is minder dan de marktprijs, maar u mag de ontvangen premie wel houden.

Stel nu even dat de koers van RD bij het aflopen van de looptijd van de optie wel was gestegen, maar slechts tot 43,5. In dat geval liep de optie waardeloos af en kreeg u de ontvangen premie daarmee definitief in handen, zonder dat u de aandelen hoeft te leveren. U kunt nu opnieuw call opties gaan schrijven en eea nog een keer proberen uit te halen.
Waar u ondertussen wel op moet letten is natuurlijk dat de aandelen niet ineens veel minder waard gaan worden en u vanwege die reden veel geld gaat verliezen. Beleggers die deze manier van werken gebruiken kopen vaak een lang lopende put optie die ze met het te ontvangen dividend op de aandelen bekostigen. Het mooiste is het als de kort lopende call opties keer op keer waardeloos verlopen.

----

Nu kan het echter zijn dat u een daling van RD verwacht van 42 euro terug naar zeker wel 38 euro.
In dat geval kunt u als belegger een put optie kopen, maar als uw visie niet snel uitkomt, loopt u kans heel de investering te verliezen.
Wat u ook kunt overwegen is om in dat geval een call optie te schrijven.

Voorbeeld
RD staat 42 en u verwacht een daling tot 38 maar u weet niet hoe snel die daling zal gaan en ook niet wanneer deze daling ingezet zal worden. Als u een Put optie koopt loopt u kans dat de daling niet binnen de looptijd komt, of niet groot genoeg zal zijn. Er zit tijd en verwachtingswaarde in de premie van opties en die loopt eruit gedurende de tijd. Voor de koper van opties is tijd dus een vijand.
Echter zou u kunnen besluit een cal optie 44 te schrijven. Stel even, u krijgt daar een euro voor.
RD daalt daadwerkelijk, uw optie verloopt waardeloos en u heeft per optie bruto 100 euro verdiend. U maakte daarvoor slechts n keer transactiekosten, want als opties waardeloos verlopen betaalt u geen kosten meer.
Stel even, u hebt ongelijk gekregen. RD daalde niet, maar steeg naar 43,50.
Uw optie verloopt terwijl RD steeg naar 43,50. Dat houdt in dat uw geschreven call 44 waardeloos zal verlopen en u de premie dus definitief binnen zult hebben. Kortom, uw visie was pertinent onjuist en toch heeft u geld kunnen verdienen!

Nu weet ik natuurlijk niet hoe vaak uw visie op de koersbeweging juist is, maar ongelijk hebben en toch geld verdienen is veel leuker dan gelijk krijgen en toch geld verliezen.

Dat laatste wil ik ook in een voorbeeld weergeven:

Stel RD staat 42. U denkt dat RD kan stijgen naar 45 euro.
U koopt een call 42 voor 2,50. RD stijgt inderdaad, dus uw visie was juist. Echter op 44 houdt de stijging op en verloopt uw optie. De waarde van uw optie is nog altijd 2 euro, maar ondanks uw gelijk met de richting heeft u toch 20% verloren op deze transactie. U betaalde immers 2,50 en kreeg bij verkopen nog slechts 2 euro terug.

Had u tegelijk een put 40 geschreven, dan was de premie voor die put definitief binnen gekomen als RD inderdaad was gaan stijgen.

U ziet, hiermee is een eerste combinatie gevormd. In dit geval een combinatie met dezelfde insteek, namelijk een stijging van het aandeel.
Het is ook mogelijk combinaties te maken die u mogelijkheden bieden in alle richtingen.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

woensdag, april 13, 2005

 

Shorten in Europa

InteractiveBrokers biedt beleggers, onder voorwaarden, de mogelijkheid om in 25 Nederlandse aandelen short te gaan.
Ik kreeg van IB de volgende mail:
Bij Interactive Brokers kan er gewoon worden short gegaan in aandelen op de Nederlandse markt.
Wij bieden dit alleen maar in de hoofdfondsen dit heeft te maken met de liquiditeit, er kan ook gewoon overnight worden gegaan met de short positie.
De enige voorwaarde is dat 10 dagen voordat het dividend word uitbetaald er geen shortpositie kan worden aangegaan, en indien men op de 10e dag voor dividend al een shortpositie heeft dan zal met die voor de 7e dag van dididend betaling moeten terugdraaien anders zal Interactive Brokers op de 7e dag de positie liquideren.
Hier de link voor een overzicht van alle beurzen waar short kan worden gegaan

Hieronder de fondsen genoteerd aan Euronext Amsterdam waarin kan worden short gegaan:
Shortable Stocks for Netherlands Last updated: Wed, 13.Apr.05 03:01EDT
ABN AMRO Holding NV, Aegon NV, Koninklijke Ahold NV, Akzo Nobel NV, ASML Holding NV, Buhrmann NV, DSM NV, Vivendi Universal SA, Fortis, Getronics NV, Heineken NV, Hagemeyer NV, IHC Caland NV, ING GROEP N.V.-CVA, Royal KPN NV, Van der Moolen Holding NV, Royal Numico NV, Royal Philips, Royal Dutch Petroleum Co, Reed Elsevier NV, TPG NV, UNILEVER NV-CVA, VNU NV, Versatel Telecom International, WOLTERS KLUWER N.V.-CVA

Als u een rekening bij IB gaat openen, gebruikt u dan de referentiecode: 57309

dinsdag, april 12, 2005

 

Quick Search met Hyperlinks

Fondsinformatie achterhalen met MarktMeterXP,
Door: Patrick Witteveen

De Quick Search

In de eerste afleveringen zijn afleidingen en indicatoren gemaakt bij individuele fondsen. Alle individuele fondsen samen geven een marktbeeld. Deze fondsinformatie is voor de hele markt geaggregeerd en omgezet in grafieken. Dwarsdoorsnedes van de markt zijn mogelijk door gebruik te maken van Sector en Portfolio.
Nu gaan we kijken naar de achtergrondinformatie van fondsen die u opgevallen zijn...

Internet
Internet is voor de belegger een waardevol instrument om informatie te vergaren. Juist als er een opvallende beweging is, wilt u weten wat de oorzaak is. U bezoekt dan ook regelmatig de diverse nieuwssites.....
Maar het is geen doen om telkens een internetpagina op te zoeken en het fonds er bij te halen dat u nu net wilde bekijken. Het kost gewoon te veel tijd om de juiste selecties te maken, knoppen aan te klikken om er vlot naar toe te kunnen navigeren. Daarom biedt MarktMeterXP daarvoor een oplossing.

Hyperlinks
Op de tabbladden Market, Sector en Portfolio staan achter het kopje 'INFO' in de kolommen C tot en met G hyperlinks. Als u daarop klikt zorgen die er voor dat u direct op de juiste plaats in een site beland: namelijk de lokatie die het heeft over het fonds wat U intresseert.
U kunt kiezen uit een aantal sites: zodat u vanuit diverse leveranciers een beeld krijgt dat elkaar vaak aanvult en complementeerd.

De hyperlinks zijn gekoppeld aan een afkorting van de site. Zo houd u eenvoudig overzicht over de links:
E.N. : Euronext: de officile site van de beurs.
DFT: De Financile Telegraaf: een Nederlandse site met veel achtergronden en actueel nieuws,
EB: Eurobench.nl: een Nederlandse site met veel achtergronden en actueel nieuws,
Y: Yahoo: Engelstalige site voor internationale achtergronden: hier krijgt u ook context-informatie zoals nieuws over andere (internationale) bedrijven in dezelfde branche.
SQ: SwisQuote: Een orderboek met 5 lagen dat streaming de wijzigingen doorgeeft (15 minuten vertraagd).


In 5 klikken
Met maximaal 5 klikken per fonds krijgt u dus een actueel en compleet beeld van de nationale nieuwsdiensten een internationale context en de acties van beleggers daarop via een orderboek. Dat is nog eens informatie 'at your fingertips'.

Geintresseerd? Bezoek dan www.MarktMeter.com en download de laatste versie.

MarktMeterXP kunt u gratis een maand gebruiken. U kunt zelf elke dag historische data opbouwen. Mist u een dag dan is dat geen ramp: Maandelijks worden de koersen bijgewerkt en beschikbaar gesteld. Zowel in een los bestand (MaandData) als in de nieuwe maandversie.

 

VANGNETCONSTRUCTIE

Effectief slaapmiddel voor beleggers ?

Veel beleggers zullen zich na het aankopen van aandelen, beleggingsfondsen en het schrijven van optie strangles en/of straddles ongetwijfeld, vroeg of laat, afvragen: "heb ik hier nou wel goed aan gedaan? Straks krijg ik nog te maken met een sluipende- of wellicht felle snelle crash en wat dan? Moet ik op voorhand al niet iets ondernemen om de eerste klappen op te vangen?"
Wat te doen tegen enge dromen over het lichamelijk en/of geestelijk welzijn van de Amerikaanse president, nieuwe terreuraanslagen, goeroes die het einde der financile wereld voorspellen of, om wat dichter bij huis te blijven, een soort nieuw kabinet Den Uyl?

Degenen die de diverse artikelen inzake het TARBO-systeem, hebben gelezen zullen niet vreemd staan tegenover het standpunt dat de Amsterdamse beurs, met verve daarin als zeer volwassen wordt betiteld. Ook zal men wellicht al enigszins meevoelen met de stellige opvatting dat de daar verhandelde derivaten juist gemaakt zijn om in elke markt geld te kunnen verdienen, risico's af te dekken en winsten op te krikken en last but not least 'winsten vast te clicken'.

Diverse onderwerpen zijn al uitbundig aan de orde geweest, evenals het in ieder geval zo veilig mogelijk houden van de posities. Vandaar dat we ons nu in dit artikel, beperken tot het op creatieve wijze opvangen van de eerste 'grote' klappen. Dat alles, zoals een echte Hollander betaamt, tegen minimale kosten, of als het zou kunnen, nog geld toe!

De vraag, op zich, is helder en duidelijk:
"Wat kan men doen om het eerste traject bij een langzame of snelle daling van de AEX, geheel of gedeeltelijk te elimineren?"
Het antwoord is niet moeilijk:
"De schade die het eerst optreedt adequaat te bestrijden met de daarvoor geschikte derivaten, zoals AEX opties, futures, turbo's , CFD's of dergelijke."

De vraag die dan nog overblijft, is:
"Op welke wijze precies en wat gaat dat allemaal wel niet kosten, c.q. opbrengen?"

Volgens de gangbare mening kost verzekeren geld. Dit terwijl de eerder gedane aankopen of aangegane strategien opgezet waren om geld te verdienen, toch?
Wanneer men dus al te drastisch aan het verzekeren slaat, (vooral in die immers altijd efficinte beurswereld), loopt men kans dat de te betalen premie de beoogde winst al snel gaat benaderen of, bij een beetje onfortuinlijke positie-inname, zelfs gaat overstijgen.

Het is daarom een uitdaging om naar oplossingen te zoeken die weinig kosten, en die toch, vooral voor de eerste, onverwachte, klappen effectief werken.
Het is de bedoeling dat een constructie gevonden wordt die:
De markt ruimte laat om flink te dalen, zonder dat de winst in gevaar komt
De belegger ruimte en tijd laat, te reageren met aanvullende maatregelen

Hoofddoel is namelijk (denk aan de goede nachtrust) het verrassingseffect te minimaliseren!

Welnu, als men zich in deze gedachte kan vinden, dan is er zelfs een 'Vangnetconstructie' op te zetten, die niet alleen goedkoop is, maar waar men zelfs nog wat aan gaat verdienen als naderhand blijkt dat de verdediging uiteindelijk niet eens nodig blijkt te zijn geweest.

Een dergelijke constructie zou bijvoorbeeld kunnen worden opgezet door niet alleen Put-opties te kopen, maar tegelijkertijd op een vl lager niveau Put-opties te schrijven.
De geschreven opties overtreffen, in aantal, de gekochte opties, waardoor de gekochte opties volledig worden gefinancierd en er, in sommige gevallen, zelfs nog wat geld overblijft.

Hiervan uitgaande wordt er n methode, welke op twee manieren kan worden toegepast, gegeven.
De eerste betreft een 'Vangnetconstructie no1' die is opgezet in de maand juni '05 en de andere betreft 'Vangnet no 2' welke is opgezet in de maand september eveneens in hetzelfde jaar.

Van beide constructies worden de diverse specificaties vermeld, zodat de verschillen duidelijk zichtbaar worden.
Beide constructies zijn opgezet op de slotkoers van vrijdag 1 april '05, te weten: 368,20
In allebei de gevallen schommelt de Delta rond de 0.

VANGNET no 1
Koop 1 Put jun 370 ? 10,75 betalen 1.075,--
Verkoop 6 Puts jun 340 ?1,75 ontvangen 1.050,-- (tekort 25,--*)

Range:
15 april 352,36/ oneindig max opbrengst 699,--
20 mei 333,98/ oneindig max opbrengst 1,330,--
17 juni 333,98/ oneindig max opbrengst 3.053,--

VANGNET no 2
Koop 1 Put sep 370 ? 16,45 betalen 1.645,--
Verkoop 5 Puts sep 330 ? 3,95 ontvangen 1.975,-- (overschot 330,--*)

Range:
15 april 339,61/ oneindig max opbrengst 1.046,--
20 mei 332,33/ oneindig max opbrengst 1.293,--
17 juni 327,59/ oneindig max opbrengst 1.566,--
15 juli 325,46/ oneindig max opbrengst 1.945,--
19 aug 319,92/ oneindig max opbrengst 2.681,--
16 sep 319,42/ oneindig max opbrengst 4.265,--

(*) Op deze bedragen dient de sluitingscommissie nog in mindering te worden gebracht.
(Aankoopcommissie + slippage is al ingecalculeerd)

De genoemde datums corresponderen met de expiratiedatums in de desbetreffende maand.

Beide constructies vragen een margin van ongeveer 8.500,--

De maximale winst treedt bij de juni- constructie op bij een daling tot 340 en bij de september- constructie bij een daling tot 330. Resp. op de datums 17 juni '05 en 16 september '05.
Dat zijn namelijk de niveau's dat de winst op de gekochte Puts nog niet worden afgeroomd door de geschreven Puts. Daarna gaat het voordeel drastisch verminderen en men dient daarom tijdig bij te sturen.

Met 'Range' wordt in dit verband bedoeld, de bandbreedte waarin de 'Vangnetconstructie' gunstig uitwerkt. Aan de onderzijde loopt het uiteraard, door de geschreven Puts, op een gegeven moment mis, wat echter t.z.t. vrij gemakkelijk bij te sturen is. Aan de bovenzijde is er, vooral bij Vangnet no 2, echter geen enkel risico en blijft de (kleine) winst constant, ongeacht hoever de AEX doorstijgt. (vandaar de term 'oneindig')

Per datum kan dus worden afgelezen tot welk niveau men is beschermd.
Bij beide constructies wordt in de latere maanden de bescherming relatief hoger, wat te verklaren is uit het feit dat de tijdswaarde op de geschreven putopties steeds verder verdampt.
De beide 'Vangnetconstructies' zijn opgezet bij een implied volatility van 11,54.
Een scherp oplopende impl. vol. kan de bescherming echter nadelig be?nvloeden.
Bij een daling zal namelijk de gekochte Put dieper 'in the money' komen en daardoor minder gevoelig voor de implied volatility worden, dus daardoor niet veel in waarde stijgen. Dit terwijl de geschreven Put-opties op dat punt (afhankelijk van de afstand tot de spotprijs) daar wl wat gevoeliger voor zijn.
Bovendien zijn de geschreven opties met een groter aantal vertegenwoordigd, waardoor het ook harder zal doortellen.

Als men de specificaties van de beide vangnetconstructies vergelijkt, verdient Vangnet no 2, qua effectiviteit en overschot aan ontvangen premie, de voorkeur.

Men zou ook nog kunnen overwegen om vangnetconstructies op te zetten waarbij de gekochte Puts worden vervangen door 1000 shortTurbo's.
Men krijgt dan echter te maken met twee extra factoren:
1) Het is, qua margin, niet mogelijk om op Turbo's opties te schrijven.
2) Turbo's kunnen echter uitgestopt worden, zodat men onverhoopt, bij een kerende markt, zonder verdediging kan komen te zitten. Men dient daar dan steeds op te letten en zonodig weer nieuwe short Turbo's te kopen.

Ook zou men erover kunnen denken om voor elke twee gekochte Puts, short te gaan met n 1 FTI.
Het voordeel daarvan is dat men geen tijdswaarde hoeft mee te kopen, wat echter niet opweegt tegen het nadeel dat bij een oplopende markt de schade op de gekochte Put nooit groter kan worden dan de premie die ervoor betaald is. (Echter; men moet zich bedenken dat die premie al is betaald door de geschreven Puts)
Bij verkochte FTI's is de schade bij het sterk oplopen van de AEX in theorie onbeperkt, in tegenstelling tot de gekochte Puts, waar men nooit meer kwijt kan raken dan het bedrag wat men er voor heeft betaald.

CONCLUSIE:
Voor een effectieve (kostenloze) bescherming is op de genoemde peildatum van 1 april '05
Vangnet no 2 de beste oplossing. Bovendien nog wat geld toe als de 'verzekering' naderhand onnodig blijkt te zijn.
Per geval zal, aan de hand van het belang dat men op de beurs heeft ingenomen, beoordeeld moeten worden of een Vangnet in enkelvoud voldoende is, of men deze in meervoud dient op te zetten.
Ook dient men de Vangnetconstructie te blijven volgen om te kunnen beoordelen of er wellicht enig onderhoud vereist is. Het handigste is m.i. om de Vangnetconstructie op een aparte rekening te laten plaatsvinden die dan geruisloos op de achtergrond, los van het overige beursgeweld meeloopt.


NASCHRIFT:
De nimmer rustende en immer zoekende geesten onder u, zullen opmerken: "Als het nu toch al het gehele jaar pakjesavond is, kunnen we dan ook aan de Call-zijde niet nog een leuk presentje
toucheren?" Deze slimmeriken hebben natuurlijk allang gezien dat er met 1 gekochte Put en 5 of 6 geschreven Puts nog 4 of 5 (gratis) plaatsjes om marginvrije Calls te schrijven over zijn.
Oke, voor juni brengt dat niets meer op, maar voor september zou je daar inderdaad bijvoorbeeld 4 Calls sep 400 ? 1,05 extra op kunnen schrijven. De troostprijs stijgt daardoor van 330,-- + (4 x 105,--) = 750,-- *
De range aan naar de bovenzijde is dan echter niet oneindig meer, maar stopt voor september bij de 401,5 Voor de meeste onder ons een luxe-probleem.
*Hier moet de commissie echter nog vanaf.

De aanhangers van de opvatting "Sell in may, but remember come back in september (lees:oktober)" zal de constructie Vangnet no 2 (sep) helemaal aanspreken. Enerzijds beschermd tegen een duikeling en anderzijds toch nog geld verdienen, "wetende" (?) dat die beurs tussen mei en oktober toch nooit(?) stijgt.


Happy trading,

Jan Breestraat
Docent Trendneutrale beurssystemen
www.tarbo.nl


Geervliet, 11 april 2005

vrijdag, april 08, 2005

 

TOA Het Werkt

TOA Het Werkt is een kleinschalig reïntegratiebedrijf in Hilversum. Het bedrijf zorgt voor reïntegratie en of sociale activering van voornamelijk (ex-)verslaafden, ex-criminelen enz.

Beursbox.nl heeft dit initiatief van harte gesteund met een oproep aan haar lezers.

Heeft u al een abonnement op www.beursbrief.com?

 

Hoe onze emoties te controleren?

De grootste vijand van ons beleggers zijn onze emoties, en dan vooral die van angst, hebzucht, trots en frustratie. Op het moment dat we in een aandeel stappen zijn we er vast van overtuigd dat we een parel hebben aangekocht en dat we er winst mee gaan maken. Als dan de koers de verkeerde kant oploopt vinden we het onbegrijpelijk. Eerst zijn we er nog vast van overtuigd dat het aandeel zal herstellen en blijven we optimistisch. Als dat niet of slechts gedeeltelijk gebeurt worden we gefrustreerd en op een bepaald moment geven we ons over en bestempelen we het aandeel als een lange termijn belegging. Ofwel, we kijken er niet meer naar om en hopen er het beste van. Zeer veel mensen die ik spreek hebben nog zulk oud zeer in hun portefeuille zitten.
Beter is het om met vooraf vastgestelde criteria te werken en die ook gedisciplineerd toe te passen. Ofwel, je gaat er bij selectie van een aandeel van uit dat het heel goed mogelijk is dat de koers de verkeerde kant op kan gaan. En daarom bepaal je vooraf onder welke omstandigheden je toegeeft dat de aankoop van het aandeel achteraf gezien geen goede beslissing is geweest. Achteraf gezien, want u kunt een perfect goede reden hebben om een aandeel aan te schaffen, maar feit is dat vele factoren van invloed zijn op de koers van een aandeel. Factoren waar we geen controle over hebben en waar we als belegger rekening mee moeten houden.

Met StockTradingExpert kunt u ook op deze manier beleggen. We beleggen op basis van strikte selectie- en exit-criteria en geven onze emoties geen kans. Door op deze manier te handelen sluiten we lang niet alle transacties met winst af en er zijn natuurlijk ook perioden waarin het niet naar wens gaat (zoals bij iedere beleggingsstrategie). Het belangrijkst is echter dat mindere perioden weer voorbij gaan en dat u uiteindelijk een mooi rendement kunt behalen. U kunt kiezen uit maar liefst vier beleggingsstrategieën waarvan er zeker een bij u past. Als u hier klikt weet u binnen een minuut welke dat is.

Jack Hoogland www.stocktradingexpert.com

donderdag, april 07, 2005

 

Resultaten 1e kwartaal SmartCapital

Eind december publiceerden we een rapport “Onze 5 Favoriete Aandelen voor 2005” waarin we zeer transparant onze favoriete aandelen voor 2005 presenteerden. U kan dit rapport trouwens nog steeds downloaden vanaf de site.

Nu het eerste kwartaal achter de rug is, komen we even met een stand van zaken over de aanbevolen posities.

1/ Havas (+7,4%)

Zit opnieuw op het goede spoor. De resultaten over de tweede jaarhelft van 2004 waren veel beter en de trend lijkt zich door te zetten in 2005. De organische groei neemt kwartaal na kwartaal toe en voor een bedrijf met voornamelijk vaste kosten, heeft dit een bijzonder positief effect op de marges.

Havas is nog steeds koopwaardig.

2/ Omega Pharma (+25,2%)

We profiteerden van de kleine inzinking eind vorig jaar om de aandelen aan te schaffen. Omega Pharma liet de kosten in 2004 een beetje uit de hand lopen en toen ook nog de omzetdoelstellingen neerwaarts werden bijgesteld, kregen beleggers het zwaar op de heupen.

Voor ons niet gelaten want de uitverkoop, bood ons de gelegenheid goedkoop in te stappen. Omega Pharma verwacht voor dit jaar een winst per aandeel van 3,50 euro waardoor het aandeel zelfs na de stijging van de afgelopen weken niet te duur is.

3/ I.R.I.S. Group (+49,4%)

Bijna 50%-stijging op enkele maanden tijd. Een ongelooflijke prestatie. Analisten kregen na de publicatie van de recente jaarresultaten door dat I.R.I.S. in de komende jaren flink kan groeien.

Tegen 2007 wordt gemikt op een omzet van 100 miljoen euro, dat is meer dan een verdubbeling ten opzichte van het huidige omzetniveau.

Na de recente stijging is I.R.I.S. te behouden.

4/ Punch (+7,5%)

Punch is de voorbije dagen wat teruggevallen. We waren zelf niet helemaal tevreden met de jaarcijfers die het bedrijf publiceerde. Vooral het activeren van kosten voor onderzoek en ontwikkeling, doet bij ons een lichtje branden en geeft de indruk dat het bedrijf de resultaten een beetje wil “masseren”.

Voor de komende weken is het uitkijken naar de IPO van de grafische activiteiten op de AIM in London. Dit kan het aandeel opnieuw in de belangstelling brengen.

Punch is te behouden.

5/ Put NASDAQ100 jan 2006 $39 (+33,9%)

Voor het laatste *aandeel* uit onze selectie, kozen we voor puts op de NASDAQ100. Hiermee wensen we te onderstrepen dat we onverminderd negatief blijven voor de Amerikaanse markten en zeker wat betreft de technologiesector.

Terwijl de Europese markten in 2005 verder vooruitgingen, moesten de technologieaandelen het bekopen. De put ging inmiddels al bijna 34% hoger en we hebben zo het vermoeden dat er nog heel wat meer koerswinst inzit.

Gemiddeld gingen onze favorieten voor 2005 er met 24,7% op vooruit in de eerste drie maanden. Een knalprestatie.

Dat is een beetje de kracht van SMART Capital. We gaan wekelijks op zoek naar *verwaarloosde* aandelen. Aandelen die laag noteren en door iedereen genegeerd worden. Dergelijke aandelen bieden niet alleen een aantrekkelijk koerspotentieel maar maar bieden ook beter weerwerk in een dalende markt.


Klik hier om SMART Capital 60 dagen uit te proberen.

 

Het kopen van een Put optie

Tom Lassing www.beursbox.nl / www.optiespecialist.com

We hebben nu al gesproken over het kopen van een call optie, die u het recht geeft de aandelen of andere onderliggende waarde binnen een bepaalde periode tegen een bepaalde prijs af te nemen.
Al een stuk lastiger wordt het als we het gaan hebben over de te kopen Put optie.
Veel beleggers blijken dit al een lastig verhaal te vinden.

In feite heeft de koper van een put optie het recht om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs te verkopen.
Stel even, u hebt 1000 aandelen RD.
Nu wilt u de aandelen toch wel graag houden, maar u wilt wel wat zekerheid inbouwen dat mocht de koers van RD ineens enorm dalen u toch uw bezit beschermd heeft. U kunt dan put opties gaan kopen die u het recht geven uw aandelen tegen een bepaalde prijs en binnen een bepaalde periode te verkopen.
Hoeveel u die bescherming kost ligt aan hoe lang de optie nog loopt en welke uitoefenprijs u kiest.

In dit geval is de gekochte put optie een soort van brandverzekering. Dat kost geld, maar dat doet de brandverzekering van uw huis ook, en niemand baalt ervan als aan het eind van het jaar het huis niet is afgebrand. Zonde van de verzekering, want achteraf was die niet nodig. Wel zo veilig. Zou u huis in brand vliegen, dan hebt u echt een probleem als u dat risico niet verzekerd zou hebben.

Put opties kopen zonder zelf aandelen te hebben
Nu kan het echter ook zijn dat u de aandelen RD helemaal niet heeft. U wilt deze ook niet hebben, want u verwacht een daling van de koers van de aandelen RD. U wilt dus niets verzekeren, maar u wilt profiteren van een daling van de koers van de onderliggende waarde.

In dat geval kunt u een put optie kopen om te profiteren van de daling van het aandeel.
Stel even, RD staat 42.
U koopt een put optie met nog enkele maanden looptijd en een uitoefenprijs van 40. U betaalt hiervoor ook weer een premie van één euro.

De komende weken daalt RD fors en we staan op een gegeven moment 38 euro per aandeel.
De opties zijn dan intrinsiek al twee euro per stuk waard. (weet u nog, x 100 want de onderliggende waarde is 100 aandelen)
U betaalde één euro, dus wederom een prachtige winst van tenminste 100% bruto. Wat is het toch allemaal makkelijk als het slechts voorbeelden zijn.

Waarom is deze optie meer geld waard geworden?

De uitoefenprijs van de optie is 40 euro. Tegen die prijs mag u dus eventueel aandelen verkopen aan de tegenpartij, de belegger die de optie in feite aan u verkocht heeft (“geschreven heeft” heet dat in vakjargon)
De aandelen staan nu 38 euro, dus die opties zijn tenminste 2 euro waard. (U mag immers tegen 40 euro verkopen)
Nu kunt u besluiten de opties uit te gaan oefenen, maar dat houdt in dat u eerst aandelen tegen 38 euro moet kopen, die u daarna tegen 40 euro laat uitoefenen op de optiemarkt.
Dat is bijzonder onpraktisch. (denk aan het voorbeeld van het huis in het eerste artikel)

De opties hebben zelf ook een marktnotering en kunnen dus zelf ook verhandeld worden. U biedt in feite gewoon uw optie op de beurs te koop aan door bij u bank of broker de verkooporder op uw gekochte opties in te geven.


Voorbeeld:
U koopt voor één euro een put optie met uitoefenprijs 40. Het onderliggende aandeel daalt snel en als gevolg daarvan ziet u dat uw put optie nu al twee euro waard is geworden. Het aandeel echter staat nog altijd boven de 40 euro. In feite is dus de optie intrinsiek nog altijd niets waard, maar door tijd en verwachtingswaarde heeft u nu al winst op uw put optie positie.
U kunt nu besluiten winst te nemen. Immers is de put optie los verhandelbaar en 100% bruto winst is nooit weg.
U ziet, u hebt in feite weinig te maken met de onderliggende waarde. Die speelt uiteraard een heel belangrijke rol bij de waardebepaling van uw optie, maar u kunt winst hebben op uw optie ondanks dat intrinsiek de optie nog niets waard is.

Bij uw broker moet u de opdrachten tot kopen, verkopen, schrijven of terugkopen in gaan leggen. Ook daarvoor is enig vakjargon ontwikkeld:


Kopen (openen) Open Buy of Open Koop
Kopen (sluiten) Close Buy of Sluitkoop
Verkopen (openen) Open Sell of Open Verkoop
Verkoop (Sluiten) Close Sell of Sluitverkoop



Is het u duidelijk?

Nu wordt u misschien duidelijk waarom het uitgeven van opties op een onderliggende waarde “schrijven” wordt genoemd en niet “verkopen”. Immers als u een optie gekocht heeft wilt u die ook weer verkopen, maar dat is heel wat anders dan een optie schrijven.


Enkele vragen om te zien of u het echt begrepen heeft:

4. U hebt 500 aandelen RD in bezit. Koers is momenteel 45 euro per aandeel. U wilt uw bezit de aankomende maanden beschermen tegen een koersdaling waarbij u tenminste de huidige koers voor uw aandelen wilt hebben.
Welke optie zou u kunnen kopen?

5. U hebt de verwachting dat RD binnenkort heel snel zal gaan stijgen. U verwacht toch zeker wel een stijging van 42 naar 46 euro en u wilt daar van profiteren.
De volgende opties met een looptijd van twee maanden staan nog uit, welke koopt u?

a. Call optie met uitoefenprijs 42 die nu twee euro kost
b. Put optie met uitoefenprijs 43 die nu twee euro kost
c. Put optie met uitoefenprijs 44 de nu drie euro kost
d. Put optie met uitoefenprijs 46 die nu vijf euro kost.

637,50. U wilt een optiepositie kopen die momenteel per optie twintig cent noteert. De kosten bij de bank zijn minimaal 13,50 en per optie 3,50. Hoeveel geld gaat u deze optiepositie netto kosten als u vijf opties gaat aanschaffen?


Voor de antwoorden kijkt u op.......... www.beursbox.nl/optieantwoorden.html

woensdag, april 06, 2005

 

Grafieken voor MarktAnalyse

Door: Patrick Witteveen


In deze aflevering: Uw deelmarkten

In de eerste afleveringen zijn afleidingen en indicatoren gemaakt bij individuele fondsen. Alle individuele fondsen samen geven een marktbeeld. Deze individuele informatie is voor de hele markt geaggregeerd en omgezet in grafieken. Nu gaan we kijken naar delen van de markt om na te gaan of op deelgebieden meer te zien is...


Sectoren
Bepaalde bedrijven zijn actief in dezelfde delen van de economie. Goede jaarcijfers van de een heeft dan een positief effect op de andere. Sectoren onderscheiden en op de zelfde manier volgen als de hele markt is dan ook een logische stap.
Het volgen zou dan op twee manieren moeten kunnen. Op individueel fondsniveau, en als gemiddelde van de hele sector.MarktMeterXP ondersteunt dat dan ook op het tabblad “Sector” met plaats voor 7 sectoren waarvan het gemiddelde tradingfactor en trend worden berekend.
Standaard staat in MarktMeterXP de sectoren voor u ingevuld: Bank & Verzekering, Bouw & Vastgoed, Chemie & Olie, ICT & Telco, Handel & Diensten, Leven en Industrie.
De fondsen die daar onder vallen zijn een “common-sense”selectie uit de AEX- en AMX fondsen. Wijkt u visie af??? Prima: de namen van de sectoren kunt u eenvoudig overschrijven en de gewenste bijbehorende fondsen kunt u zelf selecteren. De gemiddeldes passen zich zelf aan.

Sector Indicators
Vorige week behandelden we hier alle grafieken van MarktMeterXP. Alleen is SectorIndicators toen terloops behandeld. Nu u weet wat u met de sectoren kunt doen, snapt u ook wat u bij SectorIndicator te zien krijgt. Het is een uitbreiding van de MarketIndicator in de zin dat u er in plaats van de AEX/AMX uw sectoren op dezelfde manier als bij MarketIndicator vertaald ziet: per deelmarkt worden de tellingen gemaakt en omgezet in procenten, en grafisch weergegeven in bar-diagrammen.
U ziet zo snel of een sector opvallend beter scoort dan een andere sector en verder zoeken naar de oorzaken er van.

Portfolio
Niets is zo belangrijk als uw eigen beleggingsportefeuille of te wel in het engels: Portfolio. Net als bij de sectoren kunt u uw fondsen selecteren. U krijgt automatisch de juiste koersen erbij en u geeft uw aantal gekochte stuks, aankoopdatum, aankoopkoers en kosten in..
Daarna kiest u in kolom W de waardeingsbasis (Close, Open Low High, Last), en rekent MarktMeterXP het resultaat uit in een nominaal bedrag en in Procenten. Op die manier heeft u een zeer actuele stand van uw beleggingen paraat.
Extra informatie over uw portefeuille krijgt u van de kolommen Tradingfactor en Trend, daar staan de indicatoren die horen bij Uw portefeuille. U ziet gelijk de bewegingen van uw hele portefeuille en houd zo eenvoudig de vinger aan de pols.

Bezoek ook de VERNIEUWDE website: www.MarktMeter.com. Download daar de laatste versie. MarktMeterXP kunt u gratis een maand gebruiken. U kunt zelf elke dag historische data opbouwen. Mist u een dag dan is dat geen ramp: Maandelijks worden de koersen bijgewerkt en beschikbaar gesteld. Zowel in een los bestand (MaandData) als in de nieuwe maandversie.

dinsdag, april 05, 2005

 

Voortschrijdend gemiddelde (VG)

Eén van de oudste indicatoren bekend binnen de Technische Analyse is het VG.
In feite niets meer dan een gemiddelde van de koersen over twee periodes tegen elkaar uitgezet in lijnen.
De standaard instelling die de meest behoudende beleggers gebruiken is het 50 daags gemiddelde afzetten tegen het 200 daags gemiddelde.

De 50 dagen is een lijn die sneller zal bewegen dan het 200 daags gemiddelde. De lijnen gaan elkaar dus in de grafiek met enige regelmaat kruizen.
Als de 50 daags lijn de 200 lijn opwaarts doorbreekt, dan is er sprake van een koopsignaal.
Als de 50 daags lijn de 200 neerwaarts doorbreekt is er sprake van een verkoopsignaal.

In een softwarepakket als StockTrends (30 dagen gratis te gebruiken, zie www.next150.com) kunt u de gemiddelden makkelijk invoeren en aanpassen. U kan zelfs de signalen laten aangeven en uitrekenen hoeveel ze opgebracht zouden hebben.

U doet dit door eerst een fonds aan te klikken en actief te maken. vervolgens kiest u 'toon grafiek'.
Rechts zet u een vinkje bij 'voorschr. gem'.
Dan gaat u naar 'Instellingen' dat u boven de grafiek vindt.
U kan direct beginnen met 50/200 in te voeren. Ik zet zelf altijd 'aantal dagen voor signaal af gaat' op 1. Klik op OK.
Als u nu boven de grafiek klikt op 'Voortschrijdend gemiddelde' kunt u kiezen tussen de signalen en de resultaten.
Door de 50/200 aan te passen kunt u zien wat voor ieder fonds de meest opleverende instelling is.
het aardige is dat met de juiste instelling enorme rendementen mogelijk zijn geweest. Alle mooie Technische Analyse instrumenten ten spijt blijkt dat VG het nog altijd bijzonder goed doet.

Tom Lassing
www.beursbox.nl

StockTrends is te downloaden vanaf www.next150.com

This page is powered by Blogger. Isn't yours?