KPN en Ahold, wat valt op?
- Gegevens
- Gepubliceerd op woensdag 08 juni 2011 07:51
Het antwoord daarop is dat beide bedrijven al jaren bezig zijn met een aandelen inkoop programma nadat ze een kleine tien jaar geleden gedwongen werden tegen beroerde koersen heel veel extra aandelen uit te zetten.
Ieder jaar halen ze nu aandelen uit de markt en dan komt de deze gelijkenis: in beide gevallen doet de koers van hun aandeel het nog altijd waardeloos.
Dat terwijl de theorie toch zegt dat aandelen inkopen goed voor de koers is. De winst hoeft immers door steeds minder aandelen gedeeld te worden, hetgeen de waardering voor de aandelen steeds lager maakt. Om de waardering dus even hoog te houden, moet de aandelenkoers stijgen.
Dat zien we al jaren niet, dus als middel om de koers omhoog te brengen is het aandelen inkoop programma niet de juiste weg.
Wat zeg je immers als bedrijf als je structureel de eigen aandelen opkoopt?
- Je zegt tegen beleggers dat je al jaren niet in staat bent winstgevende dingen met het geld te doen.
Structureel aandelen inkopende bedrijven zijn dus niet zo interessant omdat ze het kapitaal dat tot hun beschikking staat niet kunnen of durven in te zetten om er mee te ondernemen.
Zodra deze bedrijven stoppen met het inkoopprogramma en het geld gaan inzetten om er mee te ondernemen zal de aandelenkoers herstellen. Tot die tijd moet je wel een hele grote liefhebber van het bedrijf zijn...