Coca Cola, een briljante opzet
- Gegevens
- Gepubliceerd op maandag 07 februari 2011 09:16
De eigenaar van het recept (het bedrijf Coca Cola), maakt zelf alleen de basis. Het verdere productieproces vindt plaats bij anderen. Die bouwen de fabriek, die doen al het werk, die brengen ook de flessen naar de winkels etc. Coca Cola krijgt in feite vanuit royalty's haar inkomen.
Het is daarom een cash machine geworden. Er wordt jaarlijks 9 miljard aan operationele cash flow verdiend.
Het bedrijf is zo gefinancierd, dat de schulden net zo groot zijn als de aanwezige cash.
Heel het Coca Cola concept is een briljante opzet, die op tijd ontdekt is door Warren Buffett. Hij kocht de aandelen namelijk toen Coca Cola even niet erg geliefd was bij beleggers. Het enorm sterke merk in combinatie met het ijzersterke verdienmodel deden hem in het bedrijf geloven. Het aandeel Coca Cola is de laatste 15 jaar fors heen en weer bewogen, maar Buffett bleef altijd zitten. Hij krijgt 2,8% dividend en zijn investering is al zo vaak teruggewonnen, dat hij wel gek zou zijn van deze cashmachine afscheid te nemen.
Is Coca Cola nu voor ons interessant?
- Ja, maar niet interessant genoeg voor een belegging. Je moet als belegger instappen als het aandeel door externe marktomstandigheden goedkoop is. Recent daalde het aandeel van bijna 66 naar nu rond de 62. Nog altijd is de K/W nu 19 en de PEG ratio is boven de 2. Dat is mij te duur, ook voor een kwaliteitsaandeel als Coca Cola. Ik wacht wel een nieuwe kans af, als beleggers aandelen weer massaal uitspugen.