Beursbox.nl Beurs Artikelen

Het is een mooi jaar voor Blackstone geweest. Tot begin juli zat alles mee en daar heeft het fonds dan ook volledig van geprofiteerd. Het bedrijf geeft aan vol goede moed naar de toekomst te kijken, maar ik ben minder optimistisch. Door de leningcrisis is namelijk de animo voor dure overnames een stuk kleiner geworden. Ook zijn marktpartijen minder happig om veel geld aan roekeloze hedgefunds en Private Equity bedrijven te verstrekken. Nu wil ik niet stellen dat Blackstone een roekeloos Private Equity bedrijf is, maar heel de sector krijgt nu klappen en ik kan me niet indenken dat het Blackstone niet zou raken. De wens lijkt dus de vader van de gedachte bij de CEO van Blackstone.
Net voor de beursgang, om precies te zijn op 25 juni 2007, gaf ik al aan dat men niet voor niets juist toen naar de beurs wilde gaan.

De subprime crisis kwam sneller dan ik gedacht had, maar ze kwam al wel, en dat was onomkeerbaar. Dit ter ondersteuning van mijn stelling dat de private equity sector het al had zien aankomen en snel even wilde cashen. In Duitsland gingen de aandelen Blackstone al van boven de 30 terug naar onder de 18. Tel uit je winst als particuliere belegger die zich liet verleiden tot meedoen in de IPO.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: blackstone, hedgefunds, private equity, subprime

Beleggers die mee hebben gedaan aan de beursgang van Blackstone hebben vrijdag een fantastische dag gehad. De IPO was een groot succes en na de beursnotering ging de beurskoers in één dag 20% omhoog.
Als een gek zijn beleggers deze luchtbel nu nog verder aan het opblazen. Maar liefst 4,1 miljard dollar werd uit de markt getrokken.
KKR, een collega/concurrent van Blackstone was er dan ook als de kippen bij om haar beursgang ook aan te kondigen. KKR is de laatste tien jaar nog succesvoller dan Blackstone geweest en zal haar prijs daar uiteraard op aanpassen.
Beleggers zijn nu gretig en betalen om het even welke prijs. De uiteindelijke uitkomst van heel dit circus staat al vast, dat is een bloedneus voor iedereen die zo stom is om te lang in deze hype te blijven beleggen. Nu lijkt het nog een loterij zonder nieten, maar als het bijltje valt, dan is iedereen die er dan nog in zit te laat om de nek in te trekken.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

Labels: ahold kkr pensioengelden, blackstone, hedgefunds, hype, ipo, private equity

Met de rente in Japan op 0,25% en de rente in Amerika en in Engeland rond de 5% is het interessant om enorme voorraden dollars en ponden aan te houden, terwijl in de Yen short gegaan wordt. Steeds meer hedgefunds zagen hier een prachtige kans en als lemmingen doken deze fondsen en de beleggers die hun geld in die fondsen stoppen in deze markt. Ineens was de pot met goud gevonden, de loterij zonder nieten.
U weet echter, als de man in de straat er zelfs over begint te praten, dan is het feest echt wel over. Wat we vanochtend zagen is een frontale aanval op de partijen die short in de Yen zitten. Ze worden nu getest op hun kracht.
Vroeger was dat een spel. Een spel dat bij Barings Bank al mis ging. Dat was al ernstig, maar sinds die tijd zijn de risico's die genomen werden alleen maar toegenomen. Hedgefunds zouden zichzelf moeten beschermen tegen extreme bewegingen, maar zo'n bescherming kost geld. Daar doet men dus niet aan, waardoor er nu fondsen zullen zijn die tientallen procenten van hun vermogen aan het verliezen zijn. Hoe ver gaat dat goed, niemand die het weet. Het is de grote angst van Centrale Bankiers dat het omvallen van een hedgefund ook de zwakke punten van heel het systeem duidelijk maken. Dat zou zou dan de zwakte van de dollar kunnen blootleggen en daarmee de wereldeconomie zwaar kunnen raken.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: carry trades, dollar, hedgefunds, yen

De Bank Of Japan heeft de Japanse rente verhoogd naar 0,5%. Een belangrijk gegeven omdat op dit moment de Yen door heel veel hedgefunds gebruikt wordt. Mede daarom is de Yen nu mogelijk tot wel 50% ondergewaardeerd. Een situatie die leuk is voor Japan, maar zo niet kan voortduren. Het is dus even de vraag op welke manier de onderwaardering van de Yen gaat verdwijnen. Rustig, zoals ze ontstaan is, of juist heel heftig, omdat hedgefunds er tot over hun oren in zitten.
Als het heftig gaat, dan is het een tikkende bom onder de financiële markten. Er zijn in feite veel te veel belangen in de Yen opgebouwd. Als men haast krijgt om die belangen af te wikkelen, dan kan het wel eens mis gaan. Vooralsnog gokken de meeste partijen op een verdergaande verzwakking van de Yen. Immers is een trend niet zo snel te keren. Toch vrees ik dat het met die daling onderhand wel gedaan is. De overdrijving is simpelweg te ver doorgeschoten. Op een gegeven moment moet de wal het schip wel keren.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: hedgefunds, japan, japanse rente, rente, yen

ABP gaat meer beleggen in hedgefondsen, private equity en in infrastructuur. Het pensioenfonds voor ambtenaren en docenten steekt een steeds kleiner deel van het vermogen in aandelen en obligaties. ABP kiest voor deze strategie vanwege het hoge rendement dat de alternatieve beleggingen bieden, terwijl het risico niet per se hoog is. Hedgefondsen proberen op onorthodoxe manieren zoveel mogelijk rendement te behalen, soms door het beleid van bedrijven te be?nvloeden. Private-equityfondsen beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven. In beide sectoren wil ABP de beleggingen de komende jaren opstuwen tot tien miljard euro. (Bron: Hypotheek Actueel)
- Nu moet u weten dat gemiddeld genomen de Hedgefunds al bijna twee jaar een waardeloos rendement laten zien. Simpelweg blind de AEX volgen zou u als belegger veel meer hebben opgeleverd. Hoe dat het ABP er dan bij komt dat hedgefunds een hoger rendement laten zien is mij een raadsel. Ze lopen achter een trend aan die in feite al lang over het hoogtepunt heen is. Het is niet de eerste keer dat ABP daar de mist mee in gaat. In de hype van eind jaren negentig speelde het pensioenfonds ook een mooie rol mee, door juist toen uit obligaties en in aandelen te stappen.
De Private equity hype is nu hoogstwaarschijnlijk op het hoogtepunt. Het is echter sterk de vraag hoe die fondsen rendement moeten blijven scoren, nu ze toch ook de hoofdprijs voor hun overnames moeten betalen.
ABP gokt met het pensioen van de ambtenaren. Gaat het mis, dan moeten de inwoners van Nederland het gat weer vullen. Niet bepaald een opwekkende gedachte.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: aandelen, abp, beleggen, hedgefunds, private equity, rendement