Beursbox.nl Beurs Artikelen

Nu dacht u natuurlijk dat de CEO's van beursgenoteerde ondernemingen de grootste graaiers ter wereld zouden zijn...

Fout, helemaal fout.

Het zijn natuurlijk wel enorme graaiers die ten koste van hun personeel voor eigen gewin gaan, maar het zijn watjes bij een groep graaiers die nog amper in beeld is bij beleggers en de samenleving.

De grootste graaiers, die werkelijk soms wel meer dan 200 keer meer dan de bekende graaiende Nederlandse CEO's verdienen, zijn de hedgefunds beheerders. Hedgefunds zijn meestal zo opgezet dat een percentage van het ingelegde geld + een performance fee voor de beheerders is.

Nu mag duidelijk zijn dat een klein percentage bij een fonds van 20 miljard nog altijd een enorm bedrag is. Er zijn echter succesvolle beheerder die puur voor zichzelf al 10% inhouden en daarnaast nog een extra 10% van de winst inhouden om hun personeel en kantoren van te kunnen betalen. Ik heb al fondsen gezien die nog verder gaan en niet 20% maar soms wel 35% van de gemaakte winst afromen. Verder ben je dan ook als deelnemer nog minstens 2% per jaar aan vaste lasten kwijt. Het leeuwendeel van de ingehouden gelden is voor de beheerder.

In 2006 was het persoonlijk inkomen van de best betaalde Amerikaanse hedgefunds beheerder 1,7 miljard dollar...

Zet dat even af tegen de 6 miljoen die de Aegon CEO in 2006 naar huis nam en je hebt bijna medelijden met de beste verdienende CEO van Nederland. Wat een watje!

De beste 25 Amerikaanse hedgefunds beheerders verdienden in 2006 samen meer dan 14 miljard dollar.

Het geluk voor die Hedge Funds beheerders is overigens dat ze in Amerika slechts 15% belasting over die inkomsten betalen. De rest van Amerika moet 35% betalen, maar hun inkomen valt onder het 15% tarief... Wat is Bush toch een schatje dat hij deze hard werkende mannen een fiscaal meevallertje gunt. Je moet immers al moeilijk genoeg doen om van 1 miljard en meer rond te kunnen komen. Dan kan je het niet hebben dat je ook nog eens echt belasting moet betalen.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: beheerders, belasting, bonus, ceo, graaiers, hedge funds

Dat Fortis (delen van) ABNAMRO in wil lijven en in feite heel het Nederlandse bankennetwerk wil hebben komt me nog steeds wat onwerkelijk over. Als ik echter naar de cijfers van de banverzekeraar kijk, dan begint het iets duidelijker te worden. Van de kwartaalwinst van 1,16 miljard, kwam 903 miljoen van het bankgedeelte van de bank/verzekeraar.
Wat is in feite een bank? Ooit vertelde mij eens een bankier, "het is een geldmachine die alleen maar mensen in dienst heeft om de winst af te romen, want anders zou zo'n winstgevende business verboden worden".
Fortis wil een groter deel van die Nederlandse geldmachine in handen krijgen.
De vraag blijft dan, waarom moet de geldmachine ABNAMRO zo nodig verkocht worden? Is dit echt noodzakelijk voor het voortbestaan en de toekomstige groei van de bank, of is het eigenlijk alleen maar nodig voor de bonus van de top?
Vooralsnog zie ik geen serieuze visie in de top. Italië is een strategie waar ik nog altijd weinig van begrijp en dan helemaal al niet als je je daarna laat overnemen. KLM is verkwanseld, Hoogovens werd weggegeven, Fokker was een cadeautje, VNU was na blunders in de top gefundes fressen en ABNAMRO is weliswaar niet goedkoop, maar lijkt diezelfde weg op te gaan.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: abnamro, bank, bonus, fortis, hoogovens, klm, vnu

Ik kreeg een vraag van een lezer of ik de enorme stijging van ABNAMRO niet had kunnen voorzien. het antwoord is simpel te beantwoorden en is 'nee'. Naar mijn idee kon dat niet. Altijd stonden de Nederlandse banken gewaardeerd op een K/W van onder de 10. Slechts eind jaren negentig waren ze hoger gewwaardeerd. Een tijd waarop we nu terugzien als een hype-tijd. ABNAMRO leek in handen te kunnen komen van Private Equity, en blijkbaar was het grote geld toen ineens bereid om ABNAMRO 50% hoger te gaan waarderen. Als de vraag zou zijn, kunnen we voorzien dat ING ook veel hoger gewaardeerd zou moeten zijn? Dan is het antwoord 'Ja', maar alleen in een hype tijd en als Private Equity een poging gaat doen die bank binnen te slepen.
Het 'oude' geld zal er alles aan doen om haar grip op de grote cash brengers niet te verliezen.
De deal met Barclays kan overigens nog vervelend gaan uitpakken. Ze is dat ABNAMRO aandeelhouders zover mij bekend 2,5 keer de koers van het aandeel Barclays ontvangen. Als nu de koers van Barclays in elkaar stort, dan kan de prijs voor ABNAMRO nog flink lager worden. Deze grap is vaker gezien, onder andere bij de overname van KLM door Air France.
Overigens is Groenink al binnen vanwege de beoogde overname. Buiten de onvermijdelijk overname bonus die hij gaat krijgen, zijn ook zijn honderduizenden aandelen en opties op aandelen ABNAMRO de laatste weken 50% in waarde gestegen. Elsevier schat de inkomsten voor Groenink op 17 miljoen euro. Zeker weten dat hij deze deal door wil laten gaan!
Overigens, zou de deal nog afketsen, dan moet de bank 200 miljoen euro aan Barclays betalen. Die betaalt Groenink dan niet, maar in feite betalen de aandeelhouders dan. Naar mijn idee zou deze regeling illegaal verklaard moeten worden omdat het in feite chantage richting de aandeelhouders is.

Tom Lassing

www.beursbox.nl

www.beursblogger.nl

Labels: aandeelhouders, abnamro, bonus, groenink, k/w, waarderen